這是以美國投資級債券為主，並加入部分高收益債券與新興市場債券的主動型核心增益債券 ETF。在核心債券之上加入高收益債券以提高報酬，並透過信用分析控管風險。

適合希望兼顧核心債券穩定性並追求額外報酬的中長期債券投資人。

由紐約人壽進行主動式（積極管理）運作的 ETF。

以美國投資級債券為核心，並加入部分高收益債券與新興市場債券進行主動管理。在維持核心債券穩定性的同時，藉由高收益債券提升報酬，並透過信用分析控管違約風險，追求風險調整後報酬的核心增益策略。

• 投資級核心結合高收益債券
• 基於信用分析的主動管理

管理資產規模（AUM）為 $405.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.30%。

相較於僅持有投資級債券的核心債券 ETF，加入高收益債券與新興市場債券的核心增益方式是主要的比較重點。

核心增益債券受利率方向與信用利差影響，在利率下行與信用環境改善的階段表現偏強；在利率上升或信用疑慮升高的階段則表現偏弱。因持有高收益債券，比純投資級債券的波動性略高。

核心增益債券的資金流入流出會隨利率循環、信用環境與對額外報酬的需求而變動，部分資金會在尋求核心穩定性的同時追求更多收益，進而流入相關商品類別。同時也須留意其績效會隨利率與信用環境而變化。

核心穩定性與額外報酬是優勢，而利率風險、信用風險與主動型經理費則是需考量的因素。

若希望取得更簡單的被動型核心債券曝險，AGG・BND 等可作為直接替代品；若聚焦於中期公司債，VCIT 等商品也是可比較的對象。表中所示的 IUSB・PYLD・JCPB 三檔商品，分別採取廣泛債券、多重產業與核心增益策略，於運作方式與信用組成上有所不同。本 ETF 的差異化重點在於以投資級債券為核心，並加入高收益債券與新興市場債券的主動型核心增益運作方式。

投資 CPLB 前應檢視的重點。核心穩定性與額外報酬雖具吸引力，但利率風險、信用風險與經理費須事先確認。建議與被動型核心債券商品一同比較。

利率上升與高收益債券、新興市場債券的信用惡化是短期績效的主要變數；在追求相對核心債券額外報酬的同時，也伴隨額外風險。信用環境惡化期間，跌幅可能大於純投資級債券。

是適合希望兼顧核心債券穩定性並追求額外報酬的中長期債券投資人的候選標的。若以純投資級核心債券為優先，可考慮 AGG・BND 等商品；若希望採取核心增益運作，則可一併比較本商品後再做選擇。