COPZ ETF 以槓桿方式追求投資銅礦與探勘相關企業之標的 ETF 的每日價格變動。該商品並非直接挑選礦業公司，而是連結標的 ETF 的走勢，目標期間僅限於單一交易日。

本商品適合對銅礦類股具有短期方向性看法、理解每日槓桿與再平衡風險、並能積極管理的投資人。

本 ETF 由 Defiance ETF 採取主動式（積極管理）運作方式。

本商品以交換契約（swap）為核心，並視需要運用選擇權，建構對標的 ETF 每日走勢的槓桿曝險。每日交易日結束時會重新調整目標曝險，因此多個交易日的累積績效，可能與標的 ETF 簡單的目標倍數不同。

• 對銅礦類股組合的每日槓桿曝險
• 運用交換契約與選擇權進行主動曝險調整

資產管理規模（AUM）為 $7.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

COPZ ETF 並非直接持有礦業類股，而是採用連結至標的 ETF 的衍生性商品曝險。因此，影響績效的因素除了銅價與礦業股價之外，衍生性商品流動性、交易對手狀況及每日再平衡過程亦會共同作用。

COPZ ETF 近期流向顯示，當銅價預期與礦業股價波動放大時，其反應明顯敏感。由於每日目標的結構特性，在同方向連續走勢與來回震盪交替的環境下，結果可能截然不同，因此有必要將每日波動拆開來解讀。

資金流向可能受到銅的供需展望、基礎建設投資、景氣預期、匯率、地緣政治變數與衍生性商品流動性影響。屬於微型市值規模的商品，其成交量與買賣價差的變化會影響交易成本，因此須同步檢視下單方式與成交條件。

雖然能對銅礦類股的短期方向性作出靈敏感應，但由於每日再平衡與衍生性商品結構，風險管理的重要性極高。

比較表中，TQQQ ETF 提供以那斯達克為主的大型股高槓桿每日曝險，SOXL ETF 提供以半導體類股為主的高槓桿每日曝險。QLD ETF 提供以那斯達克為主的大型股指數較低目標倍數曝險，SSO ETF 提供美國大型股指數的每日槓桿曝險，SPXL ETF 提供目標倍數更高的美國大型股曝險。若希望以無槓桿方式參與銅礦類股，可比較 COPX ETF；若想同時關注礦業類股與實體銅曝險，可參考 COPP ETF；若重視中小型礦業類股比重，可比較 COPJ ETF。

在評估 COPZ ETF 之前，應同步檢視銅礦類股的方向性，以及每日目標結構與實際交易條件。本商品運作方式與長期持有的指數型商品不同，因此首先確立預期持有期間與自身管理能力，是重要的前置步驟。

當標的 ETF 處於橫盤整理或來回震盪期間，每日再平衡與複利效果可能擴大虧損。銅價、礦業公司業績、成本與監管、匯率、地緣政治變數亦可能放大標的 ETF 的波動，而衍生性商品市場流動性的變化也會影響追蹤結果。

COPZ ETF 是一款以銅礦類股走勢之短期戰術曝險為目的之主動式槓桿商品。重點在於除了銅產業方向性之外，亦須同時考量以交易日為單位的目標、衍生性商品結構，以及微型市值規模所帶來的交易條件，並檢視自身是否能進行積極管理。