CLOI ETF 是什麼樣的商品？－收益率·費用率·成分股·替代 ETF 總整理
這是一檔主動型 ETF，積極投資於投資等級 CLO，並降低利率敏感度，致力追求相對較高的利息收益。
訂閱這檔 ETF 是什麼？
主要將大部分資產配置於最高等級（Triple-A）及高等級（Double-A、Single-A）分券，在控管信用風險的同時，目標是取得優於一般公司債的收益率（Yield Pickup）。
適合希望在維持較低存續期間（利率敏感度）的同時，兼顧穩定現金流與投資等級安全性的債券投資人。
由 VanEck（領航）於 2022 年推出，採主動（積極管理）運作方式的 ETF。
如何投資？
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 追蹤指數 | J.P. Morgan CLO IG Index（參考） |
| 運作方式 | 主動（積極選股） |
| 再平衡頻率 | 不定期（主動策略） |
| 配息頻率 | 月配 |
| 總費用率 | 0.36% |
透過與外部專業管理機構合作，深入分析個別商品的結構、抵押貸款的品質及經理人的能力來建構投資組合。並依據市場狀況，靈活調整從最高等級至 Single-A 等級的配置比重。
- 橫跨投資等級資產的主動式產業配置
- 相較於傳統債券，具備較低的利率敏感度與較高的收益性
規模與成本
管理資產規模（AUM）為 $1.8B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.36%。
透過主動管理，不僅僅是被動追蹤指數，更運用發掘被低估分券的策略來創造超額報酬。
績效與資金流向
近 1 年股價走勢
股息與收益率
52 週價格區間在高利率環境持續的背景下，對浮動利率資產的需求急速增加，帶來有利的績效表現。特別是在銀行業態度趨於保守、貸款緊縮之際，相關市場的相對吸引力更為凸顯。
希望分散債券投資組合的投資人資金持續流入，與採用類似策略的競爭商品一同，市場規模正快速擴大。
優點與缺點
以穩定的投資等級資產為主的高配息為其優勢，但仍須留意該市場特有的流動性風險與信用事件發生的可能性。
💪 核心優勢
⚠️ 注意事項
替代 ETF 與相關商品
表中列出的 JAAA、PAAA 等是僅聚焦於安全性最高的最高等級之替代商品，相較於本商品波動度較低，但收益性也可能略低。另一方面，若希望擴大曝險至較低等級以追求更高收益，JBBB 可作為替代選項；若偏好一般的優質債券型 ETF，AGG 或 BND 是標準選擇。此外，若希望投資整體資產證券化商品，FSEC 也值得一併評估。
同類別 ETF 比較| 代號 | 名稱 | 價格 | 漲跌 | AUM | 總費用率 | 殖利率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 JAAA | Janus Henderson AAA CLO ETF | $50.50 | +0.0% | $32.3B | 0.20% | 5.26% | -0.1% |
 PAAA | PGIM AAA CLO ETF | $51.33 | +0.0% | $15.1B | 0.19% | 5.06% | +0.1% |
 FSEC | Fidelity Investment Grade Securitized ETF | $42.63 | -0.2% | $4.6B | 0.36% | 4.57% | -3.8% |
 CLOA | iShares AAA CLO Active ETF | $51.83 | +0.1% | $2.8B | 0.20% | 4.74% | +0.2% |
 JBBB | Janus Henderson B-BBB CLO ETF | $46.73 | +0.5% | $1.5B | 0.47% | 6.88% | -2.4% |
主要持有個股| 代號 | 名稱 | 權重 | 價格 | 漲跌 | 市值 | PER | 殖利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 USLM | United States Lime & Minerals Inc | 0.06% | $121.04 | +1.7% | $3.5B | 26.1 | 0.2% |
 BCSF | Bain Capital Specialty Finance Inc | 0.04% | $10.88 | -0.4% | $705.8M | 11.0 | 15.44% |
 SPMC | Sound Point Meridian Capital Inc | 0.02% | $6.20 | +0.8% | $130.6M | - | 31.94% |
投資人檢核重點
這是投資本商品前應檢視的重點項目。需綜合考量該資產類別的特殊性、主動管理經理人的能力，以及當前的利率與信用環境。
| 檢核重點 | 確認內容 | 目前狀態 |
|---|---|---|
| 💵 費用率 | 確認主動管理所帶來成本的合理性 | 維持中 |
| 📊 信用配置 | 監測各信用等級比重的變化 | 穩定 |
| 📉 利率展望 | 未來若降息可能帶來的收益率下降可能性 | 待確認 |
若因整體經濟衰退導致企業違約率急速攀升，投資組合價值可能受到損害。在長期降息週期中，浮動利率資產的吸引力可能相對降低。
對於希望同時兼顧穩定高收益與利率風險防禦的投資人而言，本商品是合適的特色化債券解決方案。適合作為在提升投資組合收益的同時控管波動性的輔助資產。
訂閱免責聲明： 本內容僅供參考，不構成投資建議。所有投資責任由投資人自行承擔。
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