Core Alternative ETF 是一檔以美國大型股為核心持股，同時搭配選擇權部位以追求資本成長的商品。其操作方式並非單純順著股市方向，而是透過選擇權的買進、賣出與組合操作，針對不同市場環境同時管理風險與收益機會。

適合希望在維持美國股票曝險的同時，理解並能承受不同於單純指數追蹤之風險管理方式的投資人。

本 ETF 由 Core Alternative Capital 管理，採主動（積極管理）操作方式。

本商品主要投資於美國大型股中具備配息與長期總報酬潛力的企業，並加入獨立的選擇權部位。選擇權可作為緩和下跌風險或尋找與市場方向無關之機會的工具，但實際結果會依管理判斷與市場波動而有所不同。

• 結合個股篩選與選擇權操作的主動結構
• 同時考量資本成長與風險曝險緩解的操作方式

管理資產（AUM）規模為 $26.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.16%。

CCOR ETF 在大型股股票曝險之外並行選擇權操作，因此與單純股票型 ETF 相比，須另行檢視收益來源與下跌階段的走勢。除了費用之外，也應一併檢視對選擇權策略的理解程度與交易條件。

績效走向會依基礎股市方向、波動度與選擇權價格環境而有所不同。即使大型股表現有利，實際感受到的績效仍可能因選擇權部位的結果而與基礎市場不同，因此與其只看短期波動，不如同時檢視策略的一致性與風險特性。

市場對主動型風險管理 ETF 的關注，會受到股市波動與防禦性操作需求的影響。本商品與單純指數追蹤商品不同，須同時檢視選擇權操作的預期與成本、配息政策，且資金流入流出的性質也會隨市場階段而變化。

結合股票與選擇權以嘗試風險管理是一項優勢，但須留意因管理判斷與選擇權環境不同所產生的結果差異。

表中列出的 HELO ETF 結合股票曝險與分層避險結構，費用負擔相對較低。CBOX ETF 為費用負擔更低的節稅型擔保操作商品，需區分其比較基準。FHEQ ETF 可同時檢視其避險股票操作方式與較低的費用負擔。INFO ETF 與 SFTY ETF 分別在大型股核心操作與管理型風險操作上有所不同，與 CCOR ETF 的比較應聚焦於選擇權操作的構成與配息政策。

檢視 Core Alternative ETF 時，與其只看股票曝險本身，更應同時確認選擇權操作所帶來的特性與配息政策。由於主動操作的判斷會影響績效路徑，須綜合檢視商品說明書、費用結構與交易條件。

即使運用選擇權，並不代表虧損風險就此消失。股市急跌、波動度變化與選擇權部位的評價損益，都會共同影響商品價格。以韓元計價的投資人還須納入美元匯率變動的因素，並另行確認配息的來源與持續性。

Core Alternative ETF 是希望同時取得美國大型股曝險與選擇權基礎風險管理的投資人可以考慮的主動商品。然而，其績效路徑與成本結構可能與單純指數追� ETF 不同，建議在理解選擇權操作特性與季度配息政策後，再判斷是否符合自身投資目的。