這是一款結構化 ETF，設計上在預先設定的上限內反映比特幣現貨基準價格的正向價格變動，並透過選擇權來限制結果期間內的下跌損失。

適合希望取得比特幣相關價格曝險、且能理解並接受在既定結果期間內的損失限制與上漲上限的投資人。

由 Calamos 採用主動式管理方式運作。

本商品設計上在預先設定的上限內反映比特幣現貨基準價格的上漲部分，並透過選擇權結構來限制下跌區間的損失。保護效果與上限會因結果期間的起始日及買進時點不同而產生差異。

• 以結果期間為基礎的損失限制結構
• 與直接持有比特幣不同的選擇權導向作法

管理資產規模（AUM）為 $24.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.69%。

不同於現貨型比特幣商品，選擇權與結果期間決定了損益路徑，因此難以單純視為追蹤每日價格的商品。

CBTJ ETF 的價格走勢會同時受到比特幣現貨基準價格的變動、當前結果期間的上限及保護條件的影響。標的資產上漲時，結構雖然能反映漲幅，但愈接近上限，額外的收益空間可能就愈有限。

市場對比特幣相關商品的需求，會依價格波動性、現貨與結構化商品的差異、以及投資人對控管損失的偏好而有所不同。本商品的重點不在資金的流入或流出，而是應優先檢視結果期間的條件與買進時點所剩餘的上漲空間。

比特幣相關曝險與損失限制結構是優點，但上漲上限及因買進時點而產生的條件差異，必須事先了解。

表中列出的 CBTO ETF 為同一管理公司系列中採用不同結果期間的商品；CBOJ ETF 則可作為比較不同保護範圍結構的基準。CBXJ ETF 與 CBXO ETF 屬於損失限制程度不同的系列，須同時檢視其上限與保護條件。QBF ETF 為另一管理公司的比特幣下行限制型商品，在檢視管理費用、結果期間與選擇權結構差異時可作為參考。由於同類型的額外上市商品資訊有限，適合直接比較表中所示商品的官方文件。

在買進 CBTJ ETF 之前，應同時檢視當前結果期間的上限與保護條件、買進時點及交易報價。本商品與直接持有比特幣現貨不同，理解其結構的運作條件至關重要。

比特幣價格的劇烈波動、於結果期間中途買進、上漲上限及選擇權結構的複雜性，是核心風險。損失限制是以符合既定條件與持有期間為前提，同時也須確認市場價格與淨資產價值之間的差異。

CBTJ ETF 適合希望取得比特幣相關曝險、但希望在一定範圍內控管下跌損失的投資人，作為檢視該結構的商品。然而，與直接持有的商品不同，本商品存在上漲上限與結果期間，因此買進前有必要確認官方文件的條件。