這是一檔以那斯達克 100 波動性優勢自動可贖回指數（Autocallable Index）為基礎、追求高月配息收益型 ETF。並非直接持有股票，而是透過國債、現金等價資產與交換合約（swap）來曝險於自動可贖回收益結構。

適合將穩定月配息與一定程度的下檔緩衝置於優先順位，而非追求指數上漲參與度的收益型投資人。

本檔由 Calamos 採用主動式管理方式運作。

透過分散進場時點進入多檔自動可贖回收益票據以配置曝險，並將大部分資產配置於美國國債、現金等價資產與交換合約，同時追求高月配息與下檔緩衝。最大特色在於並非直接持有股票，而是以交換合約為基礎參與那斯達克 100 連動結構。

• 那斯達克 100 連動自動可贖回結構的收入策略
• 透過分散進場時點降低擇時風險

管理資產規模（AUM）為 $391.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.74%。

相較於 QQQI、SPYI 等選擇權型高股息 ETF，自動可贖回結構的差異使兩者的配息節奏與損益曲線特性有所不同。

配息與淨值會受到那斯達克 100 走勢及波動度環境的影響，且因自動可贖回結構的特性，市場走勢與配息之間可能出現時點上的落差。短期績效對波動度水準較為敏感。

在追求月配息的收益型 ETF 需求持續之下，此屬於相對新興的類別，整體環境有利於資金流入。但因具備衍生性結構商品的特性，在市場波動加劇期間，配息與淨值波動可能同步顯現。

高月配息的潛力與下檔緩衝設計是其優勢，而衍生性與交換合約結構的複雜性以及上漲參與度受限則是劣勢。

同類收益型別的比較標的包括基於那斯達克 100 選擇權的高股息 ETF QQQI，以及基於 S&P 500 的 SPYI、ISPY。這些產品以選擇權權利金方式創造配息，與自動可贖回結構在屬性上有所不同。若希望採用等權重型收入策略，RSPA 也可一併納入評估。

這是投資 CAIQ 之前應檢視的重點。與其只聚焦於高配息數字，不如先理解自動可贖回與交換合約的結構、配息是如何產生的，以及下檔緩衝的極限所在。

由於採用自動可贖回與交換合約的衍生性結構，損益流向並不直觀；在市場波動期間，配息與淨值可能同步受到衝擊。須留意下檔緩衝設計並非絕對保護。

對於將穩定月配息與一定程度的下檔緩衝置於優先順位，而非追求指數上漲參與度的收益型投資人而言，本檔是值得納入考量的 ETF。但因其結構複雜度較高，建議在充分理解配息與損益機制後再行介入。