追蹤 Bloomberg Global Treasury ex-US Capped Index，依市值權重持有日本、法國、德國等主要國家的公債。與美國公債相關性低，有助於投資組合的多元化。

適合押注美元走弱，或希望透過全球政府債券實現投資組合地域分散的投資人。

由道富環球投資管理（SSGA）於 2007 年發行的被動式（指數追蹤）ETF。

分散投資於美國以外的全球投資級公債市場。由於不進行匯率避險，當投資國家的貨幣兌美元升值時，可獲得匯兌收益。

• 對美國以外全球公債市場的廣泛曝險
• 透過匯率曝險策略實現貨幣多元化效果

管理資產（AUM）規模為 $1.3B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.35%。

與表中所示 GOVT 或 SHV 等美國公債 ETF 僅集中於美元資產不同，BWX 將範圍擴大至全球政府債券，可抵銷美國市場的地域性風險。

隨著全球利率循環與美元指數走勢，收益率波動幅度顯著。近期主要國家貨幣政策出現分化、匯率波動加大，使國際債券的戰術性資產配置需求持續增加。

當市場普遍認為美元強勢已觸頂時，追逐匯兌收益的資金流入尤為明顯。此外，也常被選用作為傳統股債 60/40 投資組合的互補工具。

這是透過全球優質公債實現貨幣與地域分散的高效工具，但需留意匯率波動所帶來的較高波動性。

表中所示的 EMB 專注於新興市場公債，伴隨更高的收益率與風險。若希望消除匯率波動、追求穩定的國際債券投資，BNDX 是良好的替代選擇；若只想集中於美國以外的已開發國家公債，則可考慮 IGOV。投資新興市場當地貨幣債券的 VWOB 亦是值得一併考量的選項。

這是投資 BWX 之前應檢視的核心項目。建議充分考量國際債券投資的優勢，以及匯率對收益率的影響後再做決定。

海外公債的流動性可能低於美國公債，當特定國家出現政治不穩或經濟危機時，該國債券價格與貨幣價值可能同時急劇下跌。

這是適合希望將集中於美元資產的投資組合擴展至全球的投資人的工具。對於能將匯率波動化為投資機會的資深投資人而言，更是一項出色的資產配置利器。