該 ETF 納入於 ETF 到期年度底前到期的投資等級美元計價公司債，並於 ETF 到期年度底時進行清算，將最終資產價值分配給投資人。

適合預計於 2027 年前後需要大筆資金的投資人，或希望設定特定到期時點以建立債券階梯策略的投資人。

此為 Invesco（景順）於 2020 年發行的被動式（指數追蹤）管理 ETF。

該 ETF 僅納入於 ETF 到期年度到期的投資等級公司債，並持有至到期，以 ETF 結構實現債券階梯策略。隨著到期日臨近，投資組合的平均存續期間將逐縮短。

• ETF 到期年度確定到期結構 — 與一般債券 ETF 不同，ETF 本身將進行清算，本金回收時程明確
• 建構債券階梯的便利性 — 無需直接持有多檔債券，透過單一 ETF 即可取得特定到期曝險

管理資產規模（AUM）為 $4.5B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.10%。

一般債券 ETF（如 LQD 等）為永久持續運作，但 BSCR 預計將於 ETF 到期年度底進行清算，因此即便持有期間利率上升，只要持有至到期，投資等級債券仍具備相當的 本金回收可能性。

在利率高檔環境下，ETF 到期年度到期的公司債收益率有所提升，且因確定到期結構，投資人為鎖定當前利率水準的買盤持續流入。

隨著目標日期投資策略與債券階梯配置需求增加，確定到期 ETF 市場持續成長，希望對齊 ETF 到期年度資金需求的投資人也持續穩定流入資金。

確定到期結構能對應資金需求時點為其優勢，但個別債券違約風險及提前賣出時的價格波動風險則為其缺點。

表中所列 LQD、USIG 為永久運作的投資等級公司債 ETF，無到期日。USHY、HYG、SPHY 為高收益債券，信貸風險較高。若以 Invesco BulletShares 系列的其他到期 ETF——BSCQ、BSCS、BSCT 來建構債券階梯，則可將各到期時點的資金回收時程分散配置。

BSCR 為於 ETF 到期年度底清算的確定到期投資等級公司債 ETF。以 ETF 形式實現債券階梯策略，適用於特定時點有資金需求的投資人。

即便為投資等級，若個別發行人違約仍可能造成部分本金損失；於到期前提前賣出時，在利率上升環境下亦會產生價格損失。2027 年後再投資時，可能須承受低於目前水準的利率環境。

BSCR 為有明確到期時點資金需求，或欲建構債券階梯的投資人，提供了一項有效率的工具。若到期時點不同，可選擇同一 BulletShares 系列的其他年度 ETF，或考慮搭配 BSCQ、BSCS 一併納入，以建構階梯式配置。