追蹤彭博美國長期公債／信用指數，是一款廣泛納入到期日超過 10 年的美國公債、投資等級公司債以及美元計價國際債券的長存續期間債券 ETF。

在維持高信用品質的同時，提供長存續期間債券曝險與定期利息收益，適合希望兼顧兩者的投資人。

這是一款由 Vanguard 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

以抽樣方式納入指數所包含的到期日超過 10 年的美國公債、投資等級公司債及美元計價國際債券，以追蹤指數表現。資產大部分投資於指數成分債券，同時提供高信用品質與長存續期間曝險。

• 同時納入公債與投資等級公司債的長存續期間結構
• 每月配息，提供定期利息收益

� Vanguard 長期債券 ETF 的規模與成本（AUM·管理費用）

管理資產（AUM）規模為 $5.7B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.03%。

與同類型長期債券 ETF 相比，其特色在於同時納入公債與公司債的混合型結構，在信用利差曝險方面與純公債型商品有所不同。

由於具有長存續期間特性，價格波動會隨著利率走向而大幅變動；在利率上升期間表現偏弱，而在降息預期升溫時則傾向相對強勢。

資金流向對長期利率展望的市場預期變化反應敏感，當經濟放緩疑慮升高時，資金往往會流入具避險性質的長期債券。

高信用品質與分散的長期債券曝險是優勢，但長存續期間所帶來的高利率敏感度則被視為缺點。

同類型長期債券類別的比較對象中，包括 BLTD 等類似商品，在規模與管理方式上有所不同，值得一併比較。另一方面，若希望純粹曝險於公債，可考慮 TLT 或 SPTL 等長期公債專用 ETF 作為替代方案；若希望提高公司債比重，可參考 VCLT；若想要更長的存續期間，EDV 也是可以一同評估的選項。

投資 BLV 前應檢視的重點。提前確認長存續期間債券特有的利率敏感度與配息結構，以及信用組成的變化，將有助於投資決策。

由於長存續期間結構，價格波動受利率變動影響較大；隨著經濟與貨幣政策展望的變化，短期虧損可能擴大，也需同時留意公司債比重所帶來的信用利差變動。

對於追求高信用品質與定期每月配息的長期債券投資人而言，這是合適的選擇。若希望純粹曝險於公債，可考慮 TLT、SPTL；若希望提高公司債比重，也可一同評估 VCLT 等替代方案。