AGRH ETF 追蹤一項指數，該指數在廣泛曝險於美國投資等級債券市場的同時，試圖降低因利率上升而產生的價格波動。對於希望將債券的信用風險與利率風險分開檢視的投資人，提供了結構性的選擇。

適合希望在維持美國綜合債券敞口的同時，理解並運用對沖架構以降低利率上升區間敏感度的投資人。

這是由 iShares 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

本商品追蹤一項指數，該指數同時反映提供綜合債券敞口的基礎商品與利率風險對沖要素。因此，其架構在維持一般綜合債券商品的信用與債券市場敞口之餘，意圖降低利率上升環境下的價格敏感度，對沖效果仍可能依市場狀況而異。

• 同時反映綜合債券敞口與利率風險緩解要素
• 以被動方式追蹤對沖指數的變化

管理資產（AUM）規模為 $7.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.13%。

利率對沖在降低利率上升風險的同時，在利率下行使債券價格上漲的環境下，可能與一般綜合債券商品產生績效差異。因此，本商品的定位更接近於利率敏感度管理，而非追求極大化報酬率。

綜合債券的績效會隨利率變動方向與信用環境而波動。AGRH ETF 設計上旨在降低利率上升風險，因此在利率下行的環境中，對沖成本可能對其相對一般綜合債券商品的績效形成壓力；反之，當利率上行壓力升高時，降低存續期間敏感度的特性可能相對突顯。

屬於微型市值規模的 ETF，資金淨流入與交易量變動可能影響買賣價差，因此在下單買進或賣出前，宜檢視是否採用限價單而非市價單。在利率展望經常變動的環境中，對沖架構的優勢與成本須一併評估，難以僅憑分配紀錄作出判斷。

降低利率上升風險是核心優勢，但利率下行環境中的對沖逆風與交易狀況同樣是須一併檢視的重點。

表中列出的 BND ETF 為提供廣泛美國債券市場敞口的比較基準，AGG ETF 為與 AGRH ETF 基礎敞口相連結的一般綜合債券商品。FBND ETF 可作為積極管理性質的替代方案；當尋求納入海外債券以分散風險時，可參考 IAGG ETF；若希望單純指數追蹤美國綜合債券，則可比較 SCHZ ETF。這些商品在費用水準、資產管理規模與是否具備利率對沖上各異，建議先釐清對利率上升風險的因應需求，再行選擇。

檢視 AGRH ETF 時，應先確認降低利率上升風險的目的是否符合自身的債券投資計畫。費用、交易狀況、分配紀錄與對沖結構都是彼此連動的檢查項目。

對沖結構並非消除利率風險的機制，而是降低該風險的方式。當利率走向與預期相反或處於利率下行的環境時，相較於一般綜合債券商品可能處於不利局面。同時，亦須考量因運用交換合約所帶來的交易對手風險、追蹤誤差及流動性變動，而配息週期並不保證穩定的現金流。

AGRH ETF 適合在維持美國投資等級債券廣泛敞口的同時，意圖降低利率上升風險的投資人。若希望完全掌握利率下行的紅利，應優先比較其與一般綜合債券商品的結構差異；於交易時點重新確認實際買賣價與分配紀錄，亦屬較佳做法。