這檔主動式 ETF 在持有美國上市股票的同時，買進廣泛指數／ETF 的賣權（put option），藉此限制下檔風險。標的篩選依據結合成長、動能、價值與股息等條件。

適合希望在維持股票曝險的同時，於急跌時期緩衝跌幅的風險控管型投資人。

本 ETF 由 Aptus Capital Advisors 管理，採主動（積極管理）運作方式。

本 ETF 採取回撤（drawdown）控管策略，依成長、動能、價值、股息等條件篩選並持有美國上市股票，同時買進個別標的或廣泛指數／ETF 的上市賣權，以降低市場急跌時的跌幅。

• 運用賣權進行明確的下檔避險
• 結合成長、動能、價值與股息的標的篩選方式

管理資產規模（AUM）約為 $299.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

不同於單純追蹤指數的 ETF，選擇權避險成本會在費用之外另外影響績效表現。

在多頭市場中，受避險成本影響，相對純指數追蹤的報酬可能略為受限；在空頭市場中，選擇權避險則傾向緩衝損失幅度，因此不同市場環境下的相對表現會有所差異。

在波動度擴大的環境中，對下檔防禦的需求會影響資金流向，且通常與整體風險控管型主動式 ETF 的市場關注度同步變化。

下跌風險管理為其核心優勢，而多頭市場的績效受限與選擇權成本則是其可能的劣勢。

同屬風險管理／避險型股票類別的比較對象中，下表所列的 HELO 與 FHEQ 兩檔為運用選擇權覆蓋（option overlay）對股票曝險進行避險的主動式 ETF；INFO 為聚焦大型股的核心型 ETF；CAOS 則是聚焦尾部風險防禦的 ETF。此外，若希望取得低費用的核心曝險，亦可一併評估如 SPY、VOO 等廣泛指數型 ETF；若以下檔防禦為核心考量，緩衝型（buffer） PHDG 也是可考慮的選項。

投資 ADME 前應檢視的重點。由於其避險結構的特性，事前理解成本負擔、不同市場環境下的績效差異，以及選擇權覆蓋的運作方式，是最為關鍵的事項。

在強勢多頭市場中，受避險成本影響，報酬可能相對指數受限，且避險無法完全阻擋所有下跌。選擇權策略的效果會依市場波動度與經理團隊判斷而有所不同。

本 ETF 適合希望在維持股票曝險的同時緩衝跌幅的風險控管型投資人。考量其成本與多頭市場績效受限等因素，將其作為核心資產的輔助配置來評估是較為合理的做法。