실적분석 2026년 8월 13일

Security National Financial($SNFCA) 2026年第2季業績分析 — 稅後淨利 +7.3%·營收 -6.3%·股價持平

業績成績單

營收： 8,393萬美元 (2026年第2季，較去年同期 -6.3%，未彙整分析師共識預估) ❌ Miss

EPS(每股盈餘)： 基本 0.34美元·稀釋 0.33美元 (2026年第2季，較去年同期基本 0.32美元上升，未彙整分析師共識預估) ✅ Beat

業績指引： 未提供 (未發布下季或全年預測)

股價反應： 正常盤 -0.11% ($9.3) — 截至韓國時間 08-13 05:00

正面看點

稅後淨利增加： 2026年第2季稅後淨利898萬美元，年增 +7.3%

抵押貸款轉盈： 單季稅前盈餘7.1萬美元(去年同期為虧損167萬美元)

墓地·殯葬表現亮眼： 營收 +20.7%，稅前盈餘 +69.5%

以獲利為優先的策略已在數字上顯現。抵押貸款效率提升、預先墓地銷售，加上第2季投資順風，使整體稅前盈餘在營收下滑的情況下仍較去年同期增加8.6%。

不足之處

營收下滑： 第2季營收8,393萬美元，年減 -6.3%

壽險動能減弱： 營收 -7.2%，稅前盈餘 -19.5%

缺乏業績指引： 未提供下一季或全年公司展望

營收疲弱的關鍵在於壽險保費、投資收益及抵押貸款手續費的放緩。土地持有部位擴大是當前壓抑利潤的選擇，因此營收回升時點與投資收益能否重啟，將是下一階段的觀察重點。

公司怎麼說

總裁強調，公司最優先的目標是改善獲利能力，且已達成此一目標。市場關注的焦點可能更傾向於抵押貸款能否持續維持獲利、壽險投資收益是否反彈，而非營收回升的時程表。

市場反應與後續觀察重點

儘管獲利改善，但營收下滑的影響相互拉扯，使股價缺乏明顯方向，僅小幅收黑。由於屬小型股，分析師共識樣本偏少，對驚喜幅度的解讀也有限。

觀察抵押貸款業務是否能延續單季獲利，並接近年度損益兩平。

留意壽險投資收益及土地相關認列利益何時重新反映在數字上。

下一季將揭曉營收是否能再度增長，或僅維持「只顧獲利」的結構。