실적분석 2026년 8월 26일

J.M. Smucker($SJM) 2027會計年度第1季業績分析 — 營收與調整後每股盈餘優於預期，並上調全年指引

實績成績單

營收： 22.19億美元 (較去年同期 +5%，預期 21.18億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後 3.24美元 (預期 2.21美元) ✅ 優於預期

指引： 上調 — 2027會計年度調整後每股盈餘 10.50~11.00美元，營收年減 1.0~2.0%，自由現金流約 11億美元

股價反應： 盤後 +4.18% (130.7美元) — 截至韓國時間 08-26 20:44

表現亮眼之處

調整後每股盈餘驚喜： 調整後 3.24美元，較預期 2.21 美元、較去年同期成長 71%

營收超越預期： 22.19億美元(+5%)，突破預期 21.18億美元

全年展望上調： 調整後每股盈餘 10.50~11.00美元，自由現金流約 11億美元

咖啡價格調漲，以及Uncrustables三明治與咖啡類產品的出貨量回升，推升了營收。營運現金流也重返正值，財務實力進一步增強。

仍有隱憂之處

仰賴關稅退稅： 調整後每股盈餘中有 0.84美元來自關稅退稅效益

Sweet Baked Snacks 甜焙零食業務： 營收年減 7%，部門獲利下滑 13%

全年營收指引： 仍預期較前一年下滑 1.0~2.0%

寵物食品部門獲利亦小幅下滑，且銷售、行政及管理費用預計將增加。全年指引尚未反映後續關稅變動的影響。

公司怎麼說

執行長 Mark Smucker 說明，差異化的產品組合與策略執行，轉化為第1季的成長動能，並表示下半年將持續聚焦於核心平台的有機銷量成長與獲利能力提升。

市場反應與後續觀察重點

在營收與調整後獲利大幅優於預期，加上全年展望同步上調的激勵下，即便考量一次性退稅因素，市場買盤仍佔上風。

觀察在關稅退稅退場後，調整後利潤率能否維持。

留意 Sweet Baked Snacks 甜焙零食業務的銷量下滑是否止穩。

全年營收 -1.0~-2.0% 指引能否順利達標，將是市場後續關注焦點。