실적분석 2026년 8월 13일

Nomad Foods($NOMD) 2026年第2季財報解析——調整後獲利優於預期，惟下修全年指引，盤後股價走弱

財報成績單

營收： 7.24 億美元 (年減 3.1%，預期 7.20 億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後 0.39 美元 (年減 2.5%，預期 0.37 美元) ✅ 優於預期

指引： 下修 — 2026 年調整後 EPS 為 1.38~1.53 美元(原為 1.47~1.62 美元，美元換算後約 1.59~1.76 美元)，有機營收年減 2~5%、調整後 EBITDA 年減 5~10% 的展望維持不變

股價反應： 盤後 -5.44% ($10.78) — 以韓國時間 08-13 21:02 為基準

正面亮點

調整後毛利率回升： 調整後毛利率達 28.9%，較去年同期上升 1.1 個百分點

價格與產品組合貢獻： 價格與產品組合貢獻 +3.0%，部分抵銷銷售量下滑的衝擊

調整後 EPS 優於預期： 調整後 EPS 為 0.39 美元，小幅高於市場預期的 0.37 美元

價格調漲與供應鏈生產力改善雙管齊下，使獲利能力指標出現轉折。這是歐洲冷凍食品本業體質改善訊號首次明顯浮現的一季。

令人失望之處

銷售量表現疲弱： 銷售量下滑 5.9%，導致有機營收逆勢年減 2.9%

全年獲利展望下修： 因匯兌與浮動利率使利息費用增加，下修全年調整後 EPS 指引

成本壓力： 因績效獎金制度重建，調整後營業費用增加 7.8%，調整後 EBITDA 下滑 4.3%

銷售下滑的空缺僅靠售價難以完全填補，市場也將焦點放在這一方面。下修獲利預期主要源於利息費用而非本業，進一步加深外界對復甦速度的疑慮。

公司怎麼說

執行長 Dominic Brisby 以價格調漲成功落實與毛利率擴大，肯定第 2 季為重要的進展。董事會亦正面看待領導團隊強化與主要零售夥伴動能回溫，因此將全年獲利預期下修歸因於利息費用的上升。

市場反應與後續觀察重點

儘管毛利率回升，銷售量放緩與全年獲利展望下修仍對股價構成較大壓力。

第 3 季後銷售量是否能消化價格調漲的衝擊並回穩

再融資後利息費用是否進一步攀升

與主要零售夥伴的動能能否實際轉化為營收