실적분석 2026년 8월 4일

NiaGene BioSciences($NAGE) 2026年第二季財報分析 — 營收未達預期、獲利大幅下滑，盤後走弱

業績成績單

營收： 2,980萬美元 (較去年同期 -4.3%，預期 3,112萬美元) ❌ Miss

EPS(每股盈餘)： 基本與稀釋後 $0.01(一般會計準則) · 預期 -$0.01(調整後基準) — 由於未公布調整後EPS，無法直接比較(一般會計準則下為獲利)

展望指引： 新增提供 — 2026年電商業務年增10%至15%，原料業務預計低於去年、營業費用將增加

股價反應： 盤後 -6.23% ($3.25) — 截至韓國時間 08-05 06:14

正面看點

維持獲利： 2026年第二季總淨利約96萬美元、每股盈餘 $0.01 維持獲利

高毛利與直銷成長： 毛利率 64.8%，自營官網直銷較去年同期成長23%

現金與新事業： 現金部位 6,670萬美元，推出遠距醫療與罕見疾病候選項目，並買回庫藏股280萬美元

NiaGene BioSciences($NAGE)是一家以細胞能量輔酶NAD+前驅物「菸鹼�胺核糖核苷」(Nicotinamide Riboside)為基礎，經營保健食品與原料業務的公司。旗下主力品牌 True Niagen 營收達 2,420萬美元，占整體淨營收的絕大部分；自營官網直銷較去年同期成長23%，顯示消費者通路的實力。毛利率 64.8% 代表產品與通路結構仍具優勢。

雖然獲利規模縮小，但第二季仍維持獲利，且上半年營運活動現金流約有160萬美元的淨流入。季底現金部位達6,670萬美元，並於季中買回普通股共280萬美元。同期間公司也推出 Niagen Plus 遠距醫療平台，以及針對罕見遺傳疾病與老化的口服候選藥物 NBY4168，勾勒出從營養補充品核心，擴展為多元資產抗老事業的藍圖。

令人失望之處

營收未達標： 淨營收 2,980萬美元，低於預期 3,112萬美元與去年同期的 3,112萬美元

獲利急降： 營業利益 70萬美元(去年同期 319萬美元)，總淨利約 96萬美元(去年同期 361萬美元)

投資負擔： 公司將 2026年定調為策略投資年，預期原料業務走弱、費用增加

營收未能達到市場預期與去年同期表現。財報上淨營收為 2,978.5萬美元，較去年同期的 3,111.7萬美元下滑約 4.3%。獲利指標下滑幅度更大。營業利益僅 70萬美元，約為去年同期 318.5萬美元的五分之一；總淨利為 96.3萬美元，較去年同期的 360.9萬美元大幅縮減。基本與稀釋後每股盈餘也分別由去年的 0.05美元與 0.04美元，降至 0.01美元。

SG&A 費用增加形成壓力。銷售與行銷費用由去年的 820.7萬美元增至 1,013萬美元，總營業費用也增至 1,861.4萬美元，高於去年同期。調整後息稅折舊攤銷前盈餘(Adjusted EBITDA)為 303.7萬美元，低於去年同期的 504.9萬美元。公司表示，受競爭加劇影響，原料業務可能較去年走弱，並將在業務推廣、研究及管理等方面擴大投資，導致營業費用上升。

公司怎麼說

管理層將本季定位為「為長期成長動能奠定基礎的時期」。執行長 Rob Fried 強調，True Niagen 在維持類別領導地位的同時，正透過遠距醫療與製藥計畫，從營養補充品事業進化為多元資產抗老公司。消費品是支撐其餘策略投資的引擎，公司將在兼顧事業現金流的前提下，對多項成長機會進行投資。

全年展望指引按事業分別說明。電商業務方面，預期 2026年將較去年成長 10%至15%；其餘消費品事業預期將符合既有預期。然而，原料業務因部分合作夥伴面臨更激烈的競爭，可能低於去年同期；至於 Niagen Plus 與新加入的護膚品牌合作，實質貢獻則延後至 2027年才會顯現。公司將 2026年定調為策略投資年，並以費用增加為前提，市場將關注「成長故事」與「短期獲利能力」之間如何平衡。