실적분석 2026년 8월 27일

邁威爾科技($MRVL) 2027會計年度第2季財報解析 — 營收・EPS雙雙超預期、年展望再度上修，盤後仍走跌

實績成績單

營收： 27.39億美元 (較去年同期 +37%，預期 27.05億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後 0.94美元 (預期 0.93美元) ✅ 優於預期

展望指引： 上修 — 下季營收 31.50億美元(±5%)，調整後 EPS 1.10美元(±0.05美元)。27、28會計年度營收展望亦較先前上修

股價反應： 盤後 -3.06% ($234.07) — 韓國時間 08-28 06:00 基準

正面看點

資料中心加速成長： 營收 21.72億美元，較去年同期 +46%

年度展望上修： 27、28會計年度營收展望再度調升

下季展望指引： 營收中間值 31.50億美元，調整後 EPS 1.10美元

公司表示人工智慧(AI)相關訂單動能依然強勁，並說明自會計年度下半年起客製化(訂製型)業務將正式加速。預計於10月6日舉辦投資人日，公開成長動能與長期策略。

令人失望之處

毛利展望下修： 下季調整後毛利率指引為57.5~58.5%，低於本季實際表現(58.9%)

超預期幅度有限： 營收・調整後 EPS 皆僅小幅高於市場預期

通訊・其他業務表現疲弱： 該部門營收較上一季下滑3%

市場解讀認為，今年以來股價漲幅已大，光靠數字難以延續動能。下一個觀察重點在於毛利率能否在指引區間內順利落底。

公司說法

董事長兼執行長 Matt Murphy 強調資料中心需求為成長主要推力，並展望會計年度剩餘期間營收成長將進一步加速。市場雖將年度營收上修視為利多，但同時也權衡了下季毛利率指引低於前季的疑慮。

市場反應與後續觀察重點

本季實績與年度展望雖屬正面，但下季調整後毛利率指引低於本季，加上今年股價已提前反映利多，成為賣壓來源。

下季實際調整後毛利率將落在指引區間上緣或下緣

下半年客製化(訂製型)業務營收加速能否獲得數據驗證

10月6日投資人日將公布的中長期營收・毛利率路線圖