실적분석 2026년 8월 27일

馬里布船舶($MBUU) 2026 會計年度第 4 季財報解析——營收與每股盈餘雙雙優於預期，盤後股價急漲

實績成績單

營收： 2.955億美元 (較去年同期 +42.7%，市場預期 2.64億美元) ✅ Beat

EPS(每股盈餘)： 調整後 0.92美元 (市場預期 $0.77) ✅ Beat

展望： 新增提供——2027會計年度營收 10.8億至11.2億美元，調整後 EBITDA 1.01億至1.09億美元

股價反應： 盤後 +14.49% ($30.5) — 截至韓國時間 08-27 20:50

表現亮眼之處

營收驚喜： 較去年同期成長 42.7%，大幅超越市場預期的 2.64億美元

調整後每股盈餘： 超越市場預期的 0.77美元，較去年同期的 0.42美元近乎翻倍

年度展望： 2027會計年度營收 10.8億至11.2億美元，調整後 EBITDA 1.01億至1.09億美元

在 Cobalt(色索爾)併購帶動季度表現之際，既有 Cobalt 與 Saltwater(索特沃特)事業群的船隊數與售價亦同步走高。此外，董事會新核准 2027會計年度的庫藏股買回額度，亦凸顯公司資本返還的決心。

令人惋惜之處

分期付款需求降溫： 管理層直接提及產業循環回升時點延後

全年淨利急縮： 一般會計年度每股攤薄盈餘降至 0.09美元，較去年的 0.76美元大幅萎縮

馬里布本業疲弱： 船隊數下滑 2.5%，零售活動低迷連帶壓抑批貨出貨

季度財報雖然強勁，但就整個會計年度而言，併購與整合成本加上利息費用大幅侵蝕了獲利。核心品牌馬里布事業群的零售復甦若持續遲緩，既有業務的韌性亦將受到限制。

公司怎麼說

管理層評估，憑藉優於預期的營收、Cobalt(色索爾)整合及成本控管，公司得以強勢收尾年度；同時也指出，總體經濟變數持續壓抑分期付款買家，景氣回升不會立即出現，在更明確的復甦訊號浮現前，將審慎設定展望。

市場反應與後續觀察重點

在營收與調整後每股盈餘雙雙優於預期，又釋出年度展望的激勵下，盤後湧入強勁買盤。

確認 Cobalt(色索爾)佛羅里達工廠的首批美國生產能否於 2027會計年度上半年內啟動

觀察經銷商庫存回正與零售需求復甦速度，能否轉化為既有三大事業群的出貨動能

追蹤 7,000萬美元庫藏股買回計畫的實際執行規模與時點