실적분석 2026년 8월 11일

Legend Biotech（$LEGN）2026年第二季業績分析——營收優於預期、由虧轉盈，調整後每股盈餘低於預期

業績成績單

營收： 3.875億美元（較去年同期 +51.9%，預期3.52億美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 調整後基本0.17美元・稀釋0.16美元（預期0.28美元，採調整後基準比較）❌ 不及預期・國際財務報導準則基本・稀釋各0.09美元

展望指引： 未提供——無營收及每股盈餘具體預測。重申2026年達成全公司調整後淨利潤轉盈的決心，並再次確認2026年後的資金實力

股價反應： 盤後 +6.49%（$22）——以韓國時間08-11 20:53為準

正面看點

營收優於預期： 總營收3.875億美元，超過預期的3.52億美元。

單季由虧轉盈： 2026年第二季淨利潤為3,320萬美元，由去年同期虧損轉為獲利。

CARVYKTI成長： 淨營收約6.57億美元，較去年同期成長50%。

隨著核心產品CARVYKTI持續滲透美國及海外市場，合作營收與楊森（Janssen）階段性里程碑金同步增加。營業利潤達5,770萬美元，由去年同期虧損轉為獲利，顯示業務本身的獲利能力有所改善。

不足之處

調整後每股盈餘未達標： 調整後基本每股盈餘0.17美元，遠低於預期的0.28美元。

稅務成本激增： 企業所得稅費用為2,230萬美元（去年同期僅60萬美元），侵蝕獲利。

經營體制轉換： 進入臨時執行長體制，策略延續性仍存不確定性。

雖然調整後獲利有所增加，但仍未達到市場預期的每股獲利強度。由於與中國稅務當局進行預先訂價協議（APA）協商，最終稅額可能有所變動，且在執行長更替的階段，如何維持執行力將是關鍵。

公司說法

臨時執行長艾倫・貝許以CARVYKTI的成長及體內CAR-T平台的驗證為依據，強調商業及創新雙引擎同步運作。公司並未提供具體的營收及每股盈餘展望，但表示對2026年全公司轉盈的推進及強化的財務實力充滿信心，市場將此解讀為「在缺乏具體數字指引下，方向性再次獲得確認」。

市場反應與後續觀察重點

雖然調整後每股盈餘未達預期，但營收優於預期、單季轉盈、CARVYKTI成長、產品線進展，以及因現金增資而更加充裕的現金部位，抵銷了失望情緒，推動盤後股價上揚。

請關注第三季CARVYKTI淨營收成長率及海外營收占比能否維持。

留意企業稅及移轉訂價估算最終將如何反映至實際現金稅負。

密切觀察正式執行長的任命，以及2026年全公司調整後淨利潤轉盈路徑的更新。