業績分析 2026年11月4日

Kinetik Holdings Inc ($KNTK) 2026年第3季財報分析：營收超預期 · 年營收指引展望趨向區間上限

財報成績單

營收： 5億6,940萬美元 (2026年第3季，年增 +22.7%，預期 5.44億美元) ✅ 優於預期

EPS (每股盈餘)： GAAP 稀釋後為 0.26美元 (2026年第3季)，由於預期值 0.56美元為調整後基準，無法直接比較 (判定保留)

財測： 維持 (展望範圍上限)，2026年調整後 EBITDA 展望為先前預期 10億4,000萬至11億美元範圍的上限，資本支出較先前預期的 5億6,000萬美元縮減約 5%

股價反應： 盤後 -5.04% ($48.59，以韓國時間 11-05 07:09 為準)

優點

營收增長 23%： 2026年第3季營收為 5億6,940萬美元，較去年同期增長 22.7%。

處理天然氣量創歷史新高： 每日 19億4,000萬立方英呎，超越了先前紀錄。

年度展望落在範圍上限： 公司直接提出了調整後 EBITDA 為 10億4,000萬至11億美元範圍的上限。

中游物流部門的調整後 EBITDA 為 2億360萬美元，較去年同期增長 34%。相對於季度股息 0.81美元，股息保障率為 1.61倍。

缺點

管線部門 -18%： 調整後 EBITDA 為 7,851萬美元，直接原因是出售 EPIC Crude Holdings。

利息支出 5,471萬美元： 抵銷了同期營業利益 6,374萬美元中的大部分。

每日 2,500萬立方英呎中斷： 由於 Waha 價格因素導致無法處理的量。

歸屬於 A 類普通股的淨利為 2,209萬美元，高於去年同期的 527萬美元。包含非控制權益在內的淨利為 5,092萬美元。

公司表示

執行長 Jamie Welch 表示，處理天然氣量創下歷史新高，且第四季的量正朝著每日約 22億立方英呎的目標持續增長。公司表示成本與利潤高於內部預算，並預期年度調整後 EBITDA 將達到原先財測範圍的上限。

市場反應與未來關注重點

儘管營收超出預期，且年度展望也給出了原範圍的上限，但盤後股價下跌了 5.04%。同時也確認了同季管道部門的調整後 EBITDA 較去年減少了 18%。

需確認 2026 年第 4 季的處理天然氣量是否能實際達到每日約 22 億立方英尺的目標值。

需觀察 Kingland 階段 2 (KLII) 擴建工程與 ECCC 管道擴張工程的完工時程是否能如期達成。

關鍵在於因 Waha 價格問題而暫停的每日 2,500 萬立方英尺產量何時能恢復。

法說會核心摘要

待法說會結束且公司公布會議紀錄後，我們將在此處補充會議中的核心內容。我們將篩選並整理管理層如何說明業績與展望，以及分析師提問的重點內容。