실적분석 2026년 8월 26일

Super Hi International Holdings($HDL) 2026年第二季業績解析 — 營收略低於預期、營運改善仍因匯損轉虧

業績成績單

營收： 2.188億美元（年增 +10.0%，預期 2.23億美元） ❌ 未達標

EPS（每股盈餘）： 約 $0.00（一般會計，虧損低於1美分） · 預期 $0.03（調整後） — 計算基準不同，難以直接比較 ❌ 未達標

財測： 未提供 — 未公布下一季與全年營收、每股盈餘展望

股價反應： 盤中 -1.06% ($13.95) — 截至韓國時間 08-26 05:00

正面看點

營業利潤率改善： 營業利益 810萬美元（+118.9%），利潤率 3.7%

外送及其他高速成長： 外送營收 +105.4%，其他營收 +119.7%（合計 +114.3%）

門市效率小幅提升： 全體門市翻桌率 3.9次/日，來客數 810萬人次（+5.2%）

員工成本占營收比重小幅下降的同時，公司新開2家門市，店數達到129家。核心餐廳營收溫和成長，外送及調味料、品牌食品等其他營收則增添成長動能。

遺憾之處

匯損致淨損： 歸屬於普通股淨損約 190萬美元，主因為匯損

營收未達預期： 營收 2.188億美元，略低於預期的 2.23億美元

北美與同店銷售疲弱： 北美翻桌率下滑至 3.6次，同店營收亦小幅減少

去年同期為淨利，但本季因美元兌當地貨幣走弱，匯損擴大。同店營收合計亦微幅低於一年前水準，外在成長的大部分來自新增門市與非餐廳通路。

公司說了什麼

執行長李威強調，兼顧員工與顧客的策略投資正轉化為營運韌性與效率。市場看來是先聚焦於匯損帶來的淨損及營收小幅不如預期，而非營業利潤率改善的訊息。

市場反應與後續觀察重點

營收僅略低於預期，營運面有所改善，卻因匯損而出現虧損，這樣的組合對市場形成壓力。

下一季淨利中匯損規模能縮減多少

北美門市翻桌率與同店營收能否回升

外送與其他事業的高速成長能否持續挹注公司整體利潤率