실적분석 2026년 8월 12일

EnerSys($ENS) 2027 會計年度第 1 季業績分析 — 調整後每股盈餘大幅超越預期，盤後股價急漲

業績成績單

營收： 9.36 億美元 (較去年同期 +4.8%，預期 9.28 億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後 3.66 美元 (去年同期 2.23 美元，預期 2.83 美元) ✅ 優於預期

展望： 新增發布 — 第 2 季營收 9.55~9.95 億美元，調整後每股盈餘 3.15~3.25 美元

股價反應： 盤後 +13.53% ($211.99) — 以韓國時間 08-13 06:02 計算

表現亮眼之處

調整後獲利大幅超預期： 調整後每股盈餘達 3.66 美元，遠高於市場預期的 2.83 美元

獲利率擴張： 毛利率 33.5%，較去年同期上升 5.1 個百分點

現金創造能力： 自由現金流 2.18 億美元，轉換率 187%，財務體質進一步強化

網路基礎建設與精密電源部門為主要成長動能，即便扣除關稅退稅的一次性效果，基礎獲利仍明顯改善。歸屬於普通股股東的淨利為 1.165 億美元，較去年同期增加近一倍，淨負債倍數亦降至 0.8 倍。

表現不如預期之處

物料搬運業務低迷： 工業行動解決方案營收較去年同期下滑 3.2%

一次性因素： 關稅退稅 3,090 萬美元挹注當季調整後獲利

仰賴租稅抵減： 排除 45X 抵減後的調整後每股盈餘為 2.41 美元，差距明顯縮小

若核心需求的物料搬運業務復甦持續延後，成長引擎可能受到動搖。調整後數字混雜了抵減與退稅效果，因此有必要另行檢視本業的獲利率表現。

公司怎麼說

管理層表示，資料中心、通訊、航空太空及國防的需求動能抵銷了物料搬運需求的延遲。展望後市，上半年將由獲利率擴張驅動獲利，下半年則可望見到營收成長加速。

市場反應與後續觀察重點

在業績與獲利率雙雙大幅超越預期、下季展望亦穩健的背景下，市場被解讀為正重新評估公司的獲利實力。

需確認物料搬運需求是否真正開始回溫。

須留意下季營收與調整後獲利落在展望區間的何處。

應持續追蹤排除 45X 租稅抵減及一次性項目後的基礎獲利率走勢。