실적분석 2026년 8월 26일

Dycom Industries($DY) 2027會計年度第2季業績分析——調整後每股盈餘與營收雙雙超預期，儘管全年展望上修仍於盤後走弱

業績成績單

營收： 20.06億美元(年增 +45.6%，預期 19.76億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後攤薄 5.29美元(預期 $4.70) ✅ 優於預期

展望指引： 上修 — 2027會計年度工程服務營收 74.8億至76.6億美元

股價反應： 盤後 -3.58% ($339.2) — 截至韓國時間 08-26 20:44

正面看點

營收與獲利雙雙超預期： 工程服務營收 20.06億美元，調整後攤薄每股盈餘 5.29美元

訂單積壓創歷史新高： 122.42億美元，較去年同期成長 53.2%

全年展望上修： 2027會計年度工程服務營收 74.8億至76.6億美元

通訊部門受惠於家用光纖、長途光纜及維護需求成長；建築系統部門營收優於預期且利潤率維持高檔。National Technology Integrators併購案亦已完成，拓展資料中心內部纜線布建能力。

負面看點

通訊利潤率下滑： 調整後息稅折舊攤銷前利潤率 13.6%，下滑 134個基點

無線營收遞延： 約1.5億美元遞延至2028會計年度認列

利息費用激增： 淨利息費用 3,797萬美元，較去年同期增加逾一倍

通訊事業受人力擴編投資、燃油成本上漲及無線工程遞延帶來的固定成本壓力同時衝擊。建築系統利潤率受成本估計變動影響，能否延續仍待下季觀察。

公司怎麼說

執行長Dan Peyovich表示，上半年度有機營收創下歷史新高，且持續以超越市場的速度成長。他補充，技術人才的擴充以及建築系統部門的拓展，將有助於未來掌握相關商機。

市場反應與後續觀察重點

儘管數字優於預期，但通訊部門獲利能力惡化與無線專案營收遞延被視為短期成長動能放緩的訊號，市場賣壓較重。

第3季工程服務營收將落在公司提出區間(19.0億至19.8億美元)的哪個位置

通訊部門調整後息稅折舊攤銷前利潤率是否回升

遞延的無線營收能否於2028會計年度實際認列