실적분석 2026년 7월 31일

Dominion Energy($D) 2026年第二季財報分析——調整後EPS與營收雙雙超越預期，全年財測維持不變

實績成績單

營收： 44.80億美元 (較去年同期38.10億美元成長17.6%，預期40.88億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： $0.79 (調整後、營運基礎，優於預期$0.68) ✅ 優於預期

財測： 維持 — 2026年全年調整後EPS每股

.45~

.69(中間值

.57)，並重申2025年第四季財報發布時所提出的信用、配息與長期成長財測

股價反應： -0.8% (以BMO當日收盤價計算)

表現亮眼之處

調整後EPS超越預期： 調整後每股0.79美元，較預期0.68美元高出約16%

營收表現強勁： 44.80億美元，較去年同期成長17.6%，超越預期40.88億美元

維吉尼亞事業體表現穩健： 營運利益6.70億美元、每股0.76美元，較去年同期大幅成長

為維吉尼亞、北卡羅來納與南卡羅來納提供受監管電力服務的Dominion Energy($D)，第二季調整後(非一般會計準則)淨利為7.12億美元，每股盈餘0.79美元。較去年同期的每股0.75美元成長，並明顯超越分析師調整後市場預期0.68美元。營收(營業收入)為44.80億美元，較去年同期的38.10億美元成長17.6%，亦超越市場預期的40.88億美元。

以事業體別來看，核心的Dominion Energy Virginia調整後營運利益達6.70億美元(每股0.76美元)，較去年同期的5.49億美元(每股0.64美元)大幅成長。在資料中心等電力需求湧現的背景下，受監管公用事業本業成為支撐整體業績的核心。公司亦維持全年調整後財測不變，向市場傳達「本業按計畫軌道運行」的訊息。

令人失望之處

一般會計準則獲利大幅下滑： 一般會計準則下每股盈餘為0.37美元，較去年同期的0.88美元大幅減少

資產減損負擔： 包括與非監管再生天然氣設施相關的約8.20億美元等大規模減損

部分事業體表現疲弱： 南卡羅來納與合約能源事業獲利較去年同期下滑，公司總部成本亦上升

以一般會計準則計算的淨利為3.40億美元(每股0.37美元)，較去年同期的7.60億美元(每股0.88美元)大幅縮水。調整後獲利與一般會計準則獲利之間的差異，很大程度來自非監管資產減損、監管資產報廢、衍生性金融商品按市價評價、核電廠除役信託損益等一次性與市場性項目。以今年上半年累計來看，稅前減損調整金額亦約達6.98億美元，其中包含非監管再生天然氣設施相關的約8.20億美元減損、部分非監管太陽能約0.78億美元減損，以及離岸風電(維吉尼亞沿海離岸風電商用專案)中預期將難以向客戶收回的成本等。

以事業體別來看，南卡羅來納調整後獲利為1.05億美元(每股0.12美元)，較去年同期的1.09億美元(每股0.13美元)小幅下滑；合約能源事業亦為0.31億美元(每股0.03美元)，低於去年同期的0.47億美元(每股0.05美元)。公司總部及其他事業體虧損則擴大至0.94億美元(每股-0.12美元)。此外，新聞稿所列風險因子中，與NextEra Energy合併案的推進、離岸風電時程、成本與回收情況，以及利率與信用評等相關的不確定性皆冗長列載，顯示僅憑調整後獲利超越預期並不代表風險已然消散。

公司怎麼說

公司在公布第二季財報的同時，重申2026年全年調整後EPS財測區間不變，並表示維持去年第四季財報發布時所揭示的營運利益、信用、配息與長期成長相關財測。未上修亦未下修的「維持」基調，是公用事業投資人最為敏感的全年獲利軌道並未動搖，此為本次釋出的核心訊息。

公司亦再次強調以調整後獲利作為對外溝通主要指標的慣例。說明一般會計準則下的實績中，混雜核電廠除役信託損益、經濟避險按市價評價以及資產報廢與減損等項目，容易掩蓋本業實質體質。本次新聞稿正文中並未出現經營階層以個人名義發表的獨立評論，數據與財測重申為本次發布的核心內容。市場普遍將調整後獲利超越預期與全年財測維持不變，視為「本業穩健」的訊號。

市場反應與後續觀察重點

在調整後EPS與營收雙雙超越預期，且全年財測維持不變的情況下，儘管因大規模減損導致一般會計準則獲利下滑，盤後交易仍呈現小幅上漲反應。受監管公用事業往往更重視調整後獲利、配息與監管回收能見度，因此相較於反映一次性減損的一般會計準則數字，「本業獲利超越市場預期且全年軌道維持不變」的組合，提供了較大的安心感。然而漲幅有限，與其說是基於驚喜而帶動的強勢重新評價，不如解讀為對疑慮的緩和反應。

確認全年調整後財測中間值達成的可能性，以及下半年獲利動能是否能延續

觀察離岸風電商用專案的時程、成本及向客戶收取費用的可能性，是否進一步轉化為額外成本

持續關注與NextEra Energy合併案的股東與監管核准進展，以及資料中心電力需求能將維吉尼亞事業體的成長動能進一步推升多少