실적분석 2026년 8월 18일

Corporación América Airports($CAAP) 2026年第二季業績分析 — 數據尚未確認，阿根廷國內線疲軟成關鍵

業績成績單

營收： 數據尚未確認（預期4.84億美元）— 新聞稿原文尚未確認

EPS（每股盈餘）： 數據尚未確認（預期 $0.48）— 新聞稿原文尚未確認

財測： 未公布 — 公司不另行提供季度及年度數值展望

股價反應： 盤後 -0.10%（$23.99）— 截至韓國時間08-18 18:42

正面因素

國際線兩位數成長： 第一季國際線旅客數較一年前增加13.7%，所有營運國家均呈現成長

獲利能力改善趨勢： 第一季調整後息稅折舊攤銷前營業利益率（排除營建）為39.6%，較一年前上升2.3個百分點

財務穩健： 截至3月底，現金及現金等價物為6.662億美元，淨負債倍數為0.5倍

該公司在阿根廷、巴西、烏拉圭、厄瓜多、亞美尼亞及義大利等6國營運52座機場。即使國內線表現波動，票價較高的國際線與商業設施收入仍能提供支撐，因此過去持續呈現營收增幅高於旅客數增幅的趨勢。

負面因素

阿根廷國內線急劇下滑： 6月阿根廷整體旅客數下降13.0%，7月國內線仍下降9.9%

低成本航空公司空缺： Flybondi 7月僅營運17天，且僅有2架飛機投入營運

數據無法確認： 第二季實際營收與每股盈餘尚未在公開管道確認，因此暫不評估優於或低於預期

阿根廷約占該公司旅客量的一半，是其最大市場。國際線的強勁表現能在多大程度上抵銷國內線疲軟，將是本季損益的關鍵；厄瓜多的治安問題與中東局勢也是需要持續關注的變數。

公司怎麼說

公司尚未在可公開查閱的管道發布本季正式說明，因此目前無法確認管理層發言。上一季，公司將國際線需求強勁與成本控制列為業績改善的主要驅動因素，並將伊拉克與安哥拉新營運權的協商進展列為成長課題。

市場反應與後續觀察重點

由於最終數據尚未廣泛流傳至市場，股價缺乏明確方向，維持區間震盪。

阿根廷國內線降幅對第二季營收造成多大衝擊

調整後息稅折舊攤銷前營業利益率能否維持在40%左右

伊拉克與安哥拉的營運權合約能否進入實際簽署階段