실적분석 2026년 8월 10일

Better Home & Finance Holding($BETR) 2026年第2季業績分析——營收優於預期、貸款成長38%，但虧損與保守指引使盤後股價持平

業績成績單

營收： 5,470萬美元 (年增 +28%，預期 5,284萬美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 一般公認會計原則下歸屬普通股股東每股淨損 -$1.64 (2026年第2季) · 與調整後預期 -$1.02 計算基準不同，無法直接比較

指引： 新增提供 — 2026年第3季總淨營收 4,900萬~5,200萬美元，調整後 EBITDA 虧損 1,500萬~1,800萬美元

股價反應： 盤後 +0.26% ($15.5) — 台北時間 08-10 20:44 為準

優點

營收優於預期： 第2季總淨營收 5,470萬美元，超出預期(5,284萬美元)

貸款成長： 貸款發放規模 16.7億美元，年增 +38%

虧損幅度收斂： 淨損 3,060萬美元，較去年同期(3,630萬美元)有所改善

作為人工智慧驅動的房屋抵押貸款平台，公司在購屋、再融資及房屋淨值商品上均衡成長，合作夥伴平台占整體貸款比重升至55%，通路多元化趨勢明顯。調整後 EBITDA 虧損也較去年減少，但其中部分反映了先前貸款相關備抵轉回 650萬美元，需一併納入考量。

缺點

每股仍陷虧損： 一般公認會計原則下歸屬普通股股東每股淨損 1.64美元，距轉盈仍遠

第3季指引趨緩： 營收 4,900萬~5,200萬美元、調整後 EBITDA 虧損 1,500萬~1,800萬美元，較第2季保守

現金消耗與領導層更替： 上半年營運現金流出約 1.02億美元，並進入臨時執行長體制

在高利率使房屋抵押貸款需求萎縮的環境下，成長背後仍背負人事等成本壓力。創辦人執行長卸任後，策略執行速度，以及所提全年逾 4,500萬美元的成本撙節能否實際轉化為現金與獲利改善，將是關鍵風險。

公司怎麼說

臨時執行長將擴大合作夥伴關係、自動化，以及房屋淨值貸款擴張列為三大支柱，矢言降低對總體環境的依賴。財務長則說明，即便在高利率環境下，公司仍依目標執行；市場反應應是同時反映了成長題材與保守的下季展望。

市場反應與後續觀察重點

近乎持平的反應，可解讀為營收亮眼、貸款成長，與持續虧損、保守的下季展望相互抵銷的結果。

需確認第3季實際貸款規模能否達到公司所提區間的上緣。

應留意房屋淨值貸款比重提升及合作夥伴平台營收能否轉化為獲利改善。

須檢視年底前全年逾 4,500萬美元的成本撙節能否反映在營運現金流改善上。