🏢 BigCommerce 是什麼樣的公司？

BigCommerce Holdings, Inc.（以下稱 BigCommerce）成立於 2009 年，總部位於美國德克薩斯州奧斯汀，是一家專注於企業客戶的開放式 SaaS 電子商務平台公司。公司原先以 BIGC 在 NASDAQ 掛牌交易，但於 2025 年 7 月重新品牌化為 Commerce.com（CMRC）。BigCommerce 透過三大產品——BigCommerce（核心平台）、Feedonomics（產品資訊管理）、Makeswift（AI 視覺化商店建置工具），為中大型 B2C 與 B2B 企業提供線上商務基礎建設。目前於全球 150 個以上國家、逾 13 萬名賣家使用其服務。

💰 主要收入來源為何？

主要收入來源為訂閱方案費（約 75%）以及合作夥伴與服務收入（約 25%）。2025 年度營收為 3 億 4,230 萬美元（年增 +3%）。

2025 年非 GAAP 淨利為 2,070 萬美元、營運現金流為 2,740 萬美元，正式完成轉盈里程碑。淨收入保留率（NRR）為 95.2%，雖有小幅淨流失，但透過聚焦企業級客戶的策略正逐步改善。

📐 市值與企業規模

BigCommerce（現為 Commerce.com）為一檔小型股（SaaS Small Cap）公司。市值規模約為 {{MARKET_CAP}}，約為三星電子市值的 {{SAMSUNG_RATIO}}。員工人數約為 {{EMPLOYEES}} 人，較 2021 年上市後市值高點逾 70 億美元大幅縮水。

📈 BigCommerce 展望與股價走勢

公司正以 AI 驅動的「代理式商務」（Agentic Commerce）策略以及 Commerce.com 品牌再造，主攻大型企業市場。企業級 ARR 成長 10% 與 GMV 擴張 12% 為正面訊號，但整體營收成長率僅 +3%，表現偏弱。與 Perplexity AI 的 AI 搜尋合作、與 PROS Holdings 的 B2B 價格最佳化結盟為新增長動能。Shopify 的市場主導地位為最主要的競爭壓力。

⚔️ 核心競爭力與風險

BigCommerce 的開放式與可組合（Composable）架構以及聚焦企業級客戶的策略為其優勢所在，但與 Shopify 的差距及成長放緩為核心風險。

🔄 競爭股與相關股（受惠股）

競爭股方面，電子商務平台大型股 Shopify（SHOP）為最直接的競爭對手。Salesforce Commerce Cloud（CRM）與 Adobe Commerce（ADBE）則於大型企業市場與其競爭。

相關股（受惠股）方面，則涵蓋 BigCommerce 生態系的合作夥伴。Feedonomics 提供產品資訊服務的亞馬遜（AMZN）、Google（GOOGL）、Meta（META）同為電子商務成長的受惠者。支付合作夥伴 PayPal（PYPL）亦與其整合。

請透過下方表格查看競爭股與相關股的即時股價及主要指標。

✅ 投資人檢查重點

BigCommerce（現為 Commerce.com）為已實現獲利的中小型企業級電子商務 SaaS 公司。聚焦企業級市場與 AI 商務轉型將是再度成長的關鍵。

在電子商務平台市場中，與 Shopify 的競爭為長期課題；若 AI 商務轉型要取得成功，取得大型企業客戶為不可或缺的一環。

綜合來看，BigCommerce（CMRC）為一檔已完成獲利轉型的企業級電子商務 SaaS 公司，若能加速企業級 ARR 成長並落實 AI 商務策略，將具備重新評價的潛力。

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