本债券ETF追踪ICE BofA美国高收益约束指数，对以美元计价的投资级以下公司债进行广泛分散投资。以中等信用等级为主，纳入大量发行标的，提供对整体高收益市场的敞口。

在追求高于投资级债券利息收益的同时分散并承受信用风险，适合以收益为核心的投资人。

由贝莱德（iShares）管理的被动（指数追踪）型ETF。

广泛持有指数所纳入的美元计价高收益公司债，追踪投资级以下债券市场的整体表现与利息收益。通过指数规则约束单一发行人权重，缓解对特定发行人的过度集中，专注于通过多元化分散信用风险。

• 通过广泛分散降低发行人集中度
• 费率低于同类平均水平

资产管理规模（AUM）为$27.4B，总费率（Expense Ratio）为年化0.08%。

相比同属高收益类别的HYG与JNK，费率负担较低，并追求更广泛的分散。

高收益债券价格同时受到基准利率与信用利差变动的影响。在经济与风险偏好向好的环境下表现相对稳健，而信用担忧上升时波动往往会扩大，因此趋势在不同时期会有所不同。

收益需求上升时，资金倾向于流入高收益债券；风险规避阶段则可能出现资金流出。资金流向会随利率方向与信用环境敏感地变动，是该类资产的典型特征。

核心优势在于广泛分散、较低费率以及月度分配带来的稳定收益；信用风险与利率敏感度则构成其主要劣势。

表中所示的HYG·JNK·SPHY属于同一高收益公司债类别的直接可比标的，在费率与分散程度上存在差异。另一方面，LQD·USIG为投资级公司债，信用风险较低但利息收益相对偏低。若希望进一步降低信用风险，可考虑期限较短的SHYG；若希望聚焦信用质量改善的标的，亦可一并评估FALN。

投资USHY前需重点核查的事项。高收益债券ETF在提供较高利息收益的同时，也承载着信用风险与利率敏感度，事先确认尤为必要。

由于属于投资级以下债券，在经济下行期可能出现违约率上升与价格下跌同时发生的情况。若利率上行与信用紧缩叠加，波动可能显著放大，因此需将其作为资产配置中的一环，合理控制权重。

对于希望以广泛分散与低费率高效获取高收益债市敞口的投资人而言，是一项合适的选择。适合重视成本与分散度的投资者；若优先考虑流动性，建议与HYG等同类ETF一并比较评估。