这是一只主动型债券 ETF，广泛投资于到期日极短的美国投资级债券，力求同时实现资本保全与当期收益。由于到期日较短，对利率变动的敏感度较低。

适合希望在现金类资产基础上争取略高收益、同时将本金波动降至最低的保守型短期投资者。

由 Touchstone 旗下采用主动（积极管理）方式运作的 ETF。

将净资产的大部分投资于投资级债券，同时分散配置于国债、政府机构债、公司债、资产支持证券等多种短期债券。保持极短的到期期限，以降低利率变动风险，同时追求资本保全与当期收益，采用主动管理方式运作。

• 分散配置于多种短期投资级债券
• 兼顾资本保全与收益

管理资产（AUM）规模为 $859.2M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.25%。

与同类超短期收益型 ETF 如 JPST、PULS 相比，运作方式与资产配置是主要的比较要点。

超短期债券 ETF 由于到期日较短，因利率变动导致的价格波动较小，分配收益通常随短期利率水平而变化。由于具有最小化资本波动的特性，其波动性远低于股票与长期债券。

短期债券的资金净流入与净流出会随利率环境和避险需求而变化，当市场不确定性上升时，资金也可能流入作为现金替代。需要关注的另一点是，分配收益与资金流向会随短期利率方向同步变化。

低波动性与多资产分散是主要优势，绝对收益水平有限以及信用与利率环境变化则是需要考量的因素。

更为保守的替代产品包括以美国短期国债为主的 SGOV、BIL 等，这些产品仅持有国债，信用风险更低。如希望获得类似的超短期主动型债券敞口，ICSH 等产品也可纳入比较。表中所示的 JPST、PULS、MINT 三只产品均采用超短期收益策略，运作方式与资产配置存在差异。本 ETF 的差异化优势在于主动分散配置于多种短期投资级债券。

投资 TUSI 前需要核查的要点：本金稳定性是亮点，但预期收益水平、对短期利率的依赖以及信用构成都需要事先确认。建议同时与短期国债、收益型产品进行比较。

短期利率下行与信用环境恶化是影响分配收益与价格的主要变量；以稳定性为优先的定位决定了收益预期有限。其本质属于现金替代品，并不适合追求资本增长。

适合希望以稳健方式运作短期资金的保守型投资者。若希望进一步降低信用风险，可比较 SGOV、BIL 等国债产品；若希望进行多资产短期运作，则建议将本产品一并比较后再做选择。