以彭博美国综合债券指数为基准，同时对结构化信用债和高收益公司债的权重进行战术性调整的主动管理型综合债券 ETF。广泛配置从国债到公司债等不同期限的债券。

适合希望以债券核心资产为基础、同时追求主动管理超额收益机会的投资者。

本 ETF 由 Strive 采取主动管理方式运作。

以彭博综合债券指数作为基础基准，同时维持较高的国债·机构抵押贷款等证券化债券权重，并对公司债和结构化信用债进行战术性组合配置，以追求超额收益。根据市场环境主动调整板块配置，属于主动管理方式。

• 相对于被动综合债券指数的主动信用配置
• 证券化债券权重较高的投资组合结构

管理资产规模（AUM）为 $119.0M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.49%。

作为债券型 ETF，其价格随利率方向和信用利差变化而波动；近期债市因利率路径预期变化而呈现震荡格局。

作为主动管理债券 ETF，可能出现资金流入流出以应对市场利率环境变化，整体流向与综合债券类别的资金流向趋势基本一致。

通过主动信用配置获取超额收益的潜力是其主要优势；但相对于被动产品，对管理成本和信用风险管理能力的依赖是其主要劣势。

被动型综合债券 ETF 包括表中所示的 BNDX 和 IUSB，这些产品直接跟踪指数，费率相对较低，但不像 STXT 那样主动调整信用配置。BINC、PYLD 和 JCPB 同样采用主动债券管理方式，与 STXT 的投资方法相似，但在各家管理人的信用配置理念和费率水平上存在差异。除表中产品外，若希望以国债为核心债券配置，可一并关注 AGG；若希望以超短期债券降低波动率，则可考虑 SGOV 等产品。

投资 STXT 前需要核对的要点。由于主动管理债券 ETF 的特性，需先理解利率·信用环境以及管理人的配置方式，并同时比较其与被动债券 ETF 的差异。

在加息周期和信用利差走阔阶段，即便采取主动信用配置策略，仍可能面临价格下行压力。相对被动基准的业绩取决于管理团队的判断，这一点也需要留意。

对于希望以债券作为投资组合核心资产、同时追求主动管理超额收益的投资者而言，STXT 是一个合适的选择。若以低成本为先，可选择 BNDX、IUSB 等被动产品；若希望进行主动信用配置，则本 ETF 更为适合。