基于 S&P 500 指数的价格回报率，是一款旨在预先防御既定水平下跌损失的结构化策略产品。在希望资产价值在一定程度上规避市场剧烈波动、同时参与股市上涨机会时使用。

适合希望投资美国大盘股、同时希望在下跌行情中防御较大损失的稳健成长型投资者。

由 Innovator（Innovator）于 2019 年推出的主动型 ETF。

将每年 10 月至次年 9 月的一年周期作为一个目标期间。在该期间内，若标的指数下跌幅度在一定比例以内，将提供损失防御的缓冲结构；作为代价，指数上涨时将适用低于市场整体表现的收益上限（Cap）的期权策略。

• 在下跌行情中按一定比例防御损失的强力缓冲结构
• 根据运作周期实现可预期的风险管理策略

资产规模（AUM）为 $1.1B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.79%。

其费率水平高于一般的指数基金，但已反映了期权交易成本及下跌防御设计所带来的结构性溢价。

在美国大盘股指数波动性扩大的行情下，相较于指数呈现较为平缓的涨跌，展示出良好的风险管理表现。在上涨行情中，在事先设定的上限范围内，业绩稳健地追踪指数回报。

伴随市场下跌的对冲需求以及希望同时参与股市上涨的投资者资金正在持续流入，关注按既定期限进行资产管理的目标日期型资金也表现出较高兴趣。

它是下跌行情中防御损失的高效工具，但需注意，在市场急涨阶段收益可能会受到限制。

下表所示的 BUFR、PJAN 等分别为采用季度阶梯式策略或不同月度周期的同类缓冲 ETF。投资者可根据运作起始时点选择 PJUL 等其他月度系列，从而调整入场时点。若希望获得更大幅度的下跌防御，采用"深度缓冲（Deep Buffer）"策略的 BUFD 也可作为替代。若希望直接获得一般的指数回报，则 SPY 是直接的对标产品。

POCT 与一般的股票型产品不同，其收益与损失的范围受到限制，属于特殊结构产品。在做出投资决定之前，请通过以下核心检查清单确认是否符合自身的投资策略。

若在运作期间中途入场，可能无法完整体验事先公布的防御效果与收益上限，并需注意资产价值会随标的资产 SPY 的表现及市场状况而波动。

在波动性令人担忧的市场环境下，希望投资美国大盘股但又希望控制下行风险的投资者，可将其作为合适的替代资产。它非常适合作为强化投资组合稳定性的工具使用。