PGIM Jennison Focused International Equity ETF（PJIO）投资于美国以外多个国家的企业，追求长期资本增长。该 ETF 并不复制特定指数，而是基于基本面研究与系统化组合构建来筛选个股，属于主动管理型 ETF。

它适合希望参与美国以外股票成长机会、能够承受主动选股所带来的不同结果以及海外市场波动、并具备长期投资视角的投资者。

本 ETF 由 PGIM Jennison 管理，采用主动（积极管理）运作方式。

本基金不机械复制特定指数的成分权重，而是在美国以外筛选具备成长动力与竞争力的企业，将基本面研究与系统化组合构建相结合，并根据市场、国家和行业环境调整持仓权重。

• 非指数化的国际成长股精选
• 基本面研究与系统化构建相结合

管理资产（AUM）规模为 $57.0M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.54%。

PJIO ETF 的市场价格与净值之间的差异会随交易状况和基础资产市场流动性的变化而不同，因此交易前有必要查看报价与交易环境。

国际成长股的业绩走向会受到各国经济周期、企业盈利预期、汇率波动以及成长股偏好变化的影响。PJIO ETF 与指数复制型产品不同，其精选个股的业绩可能与整体走势有所差异，因此除关注短期收益率外，还应同时考察投资策略的可持续性。

海外股票的资金流向取决于全球经济前景、汇率、利率环境以及各国政策变化。PJIO ETF 采用精选美国以外成长企业的结构，因此在与其广义的国际指数产品比较时，需要综合审视国家与行业敞口差异、交易条件以及成本负担。

主动精选国际成长企业带来的广泛机会是其优势，但管理判断与海外市场变量所带来的波动性也需要加以考虑。

表中所示的 FNDF ETF 是比较组中费率较低的国际化股票产品，IGF ETF 聚焦于全球基础设施领域。GUNR ETF 与 GNR ETF 提供对天然资源相关企业的敞口，GSIE ETF 采用国际股票的多因子策略。PJIO ETF 选择不复制特定指数的主动选股方式，因此在与这些产品比较时，需一并核查基础敞口、运作方式、费率水平以及交易条件。除提供的候选产品外，详细的直接比较商品信息有限。

在评估 PJIO ETF 时，不能仅看其属于"国际股票"这一分类，还应同时确认选股标准、国家与货币敞口、分红政策以及实际交易条件。尤其是与指数型产品的差异，会在持仓构成与管理判断上体现出来。

美国以外的股票市场会同时受到各国经济周期、汇率、监管和地缘政治变量的影响。成长股偏好的变化或个别企业竞争力的弱化可能放大业绩波动，而在交易不畅的时期，市场价格与净值之间的差距也可能扩大。

对于希望以主动方式投资美国以外成长企业、并理解其与指数复制型产品不同的选股逻辑的投资者而言，PJIO ETF 可作为考察对象。不过在长期持有前，仍有必要确认其每年 1 次的分红特征、费率负担、汇率与国别风险，以及交易条件。