NISM ETF 并非机械地跟踪指数成分股，而是主动评估美国以外地区中小型及中盘企业的长期增长潜力后进行筛选的主动型 ETF。其运作方式是在审视各地区、国家及行业环境后，对企业的财务状况和业务竞争力进行考察。

该产品适合希望通过不同地区及企业规模的股票敞口，长期补充以美国大盘股为主的投资组合的投资者。

本产品由纽约人寿投资管理（New York Life Investment Management）管理，采用主动（积极管理）运作方式。

该产品基于经济及市场环境，审视关注的地区与行业后，综合评估企业的商业模式、财务健康度、竞争地位、盈利增长潜力及估值，采用主动管理方式。可根据市场状况及个别企业的基本面变化调整配置权重。

• 聚焦美国以外中小型及中盘股
• 宏观分析与企业分析相结合

资产规模（AUM）为 $27.4M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.70%。

新上市产品的买卖价差及市场价格与净资产值之间的差异，会因交易需求和申购赎回结构而有所不同，因此需注意下单方式。

NISM ETF 作为新上市产品，正处于长期业绩积累的过程中。因此，与其仅凭短期表现来判断策略的有效性，不如同时审视海外中小盘及中盘股市场的波动性，以及成分股企业盈利对净资产值与市场价格的影响。

资金流向可能受到海外股票投资情绪、各地区经济前景、汇率及交易流动性等因素影响。新上市产品的市场价格与净资产值之间的差异，可能会因申购赎回参与方、交易需求及成分股市场流动性而扩大，因此确认交易条件至关重要。

对美国以外中小型及中盘股进行主动筛选是其优势，但海外市场、汇率、流动性变量以及新产品的特性是需要注意的因素。

该产品不同于跟踪指数的海外中小盘股产品，管理团队的地区与行业判断以及个股筛选可能对业绩产生更大影响。不过，由于录入元数据中登记的可比标的与类似产品信息有限，本文不提供具体替代 ETF 的代码。比较时，宜以相同标准审视运作方式、海外地区配置、汇率敞口、交易流动性、总费率及分红历史。

NISM ETF 采用主动筛选海外中小型及中盘股的结构，投资前除产品本身的管理方式外，还需一并检查交易环境及其在自身投资组合中的角色。确认分红历史、汇率影响、市场价格与净资产值之间的差异，有助于建立判断依据。

海外中小型及中盘股投资可能对市场波动性、汇率、各国监管及地缘政治变量较为敏感。个别企业基本面变化或较低的交易流动性可能放大价格波动，新上市产品还需同时关注市场价格与净资产值之间的差异。

NISM ETF 可作为希望主动参与美国以外中小型及中盘股投资的投资者所考虑的产品。但鉴于其尚无分红历史，且长期业绩正处于积累阶段，建议在综合确认成本结构、交易环境以及自身海外股票敞口目标后再作判断。