LADM ETF 是一只主动型 ETF，通过阶梯式组合与美国大盘股市场相关的缓冲型基础产品，追求资本增长与下行风险缓解。但损失缓解效果取决于基础产品的条件及投资期限。

适合希望在维持股市参与的同时缓解下跌风险、并能够审视长期持有条件的投资者。

本 ETF 由 Pacer ETFs 运营，采用主动（积极管理）运作方式。

� 如何投资 Pacer Swan SOS Laddered Moderate ETF？

本产品将不同到期区间的 Pacer Swan SOS Moderate 产品进行组合，以降低对某一特定时点的单一敞口。每个基础产品均与美国大盘股市场的表现挂钩，并设有预先确定的上行上限和损失缓解设计。但本基金本身并不提供明确的缓冲，因此不能认为基础产品的效果会完全传递。

• 跨多个到期区间的阶梯式方法
• 基于基础产品的损失缓解结构

� Pacer Swan SOS Laddered Moderate ETF 规模与成本（AUM·运营费率）

资产管理规模（AUM）为 $2.5M，总费率为年化 0.59%。

LADM ETF 上市时间较短，建议持续关注其交易流动性及买卖价差的稳定性。由于由多个基础产品构成，其成本与收益表现可能与单一指数产品有所不同。

近期业绩不仅受到市场涨跌方向的影响，还会受到各基础产品剩余上行空间和损失缓解状态的影响。因此，不应像单一股票型指数 ETF 那样简单解读其收益率，而需综合考察结构化收益的约束和波动可能性。

本产品的需求会受到投资者对结构化收益策略的偏好以及市场波动环境的影响。但上市时间较短的产品，其交易量和净资产变化可能较快，因此在买入和卖出时，需要检查市场价格与净资产价值之间的差异。

其特点在于注重损失缓解可能性的阶梯式结构，但并不提供直接缓冲保障，且上涨参与可能受限。

由于同类候选产品和可比产品信息有限，此处不列举具体的替代 ETF 代码。与单一美国大盘股指数 ETF 不同，LADM ETF 采用多个结构化收益产品的组合方式，因此在评估替代品时，适合围绕下行缓解方式、上行空间受限可能性、运营费率、交易条件以及结构的可理解性进行比较。相比单纯的收益率比较，更应关注是否契合自身的投资期限和损失承受能力。

在评估 LADM ETF 时，首先应理解基础产品的缓冲设计并不等同于基金自身的直接保障。结合"无分配历史"这一特性、上行上限、交易环境及总费率进行综合考量，有助于做出符合其结构特点的判断。

本产品的损失缓解可能性受基础产品设计和投资期限的影响，基金本身并不提供明确的缓冲保障。在强劲的上涨市场中，由于上行上限的存在，其表现可能低于一般的指数敞口；市场价格与净资产价值之间的差额也会影响投资结果。

LADM ETF 适合在希望降低市场下跌风险、同时能够接受上涨参与受限的投资者中加以考量。由于结构较为复杂，建议在确认产品说明书、费用及交易环境后，再判断其是否符合自身的投资期限和风险承受能力。