这是一只由 2030 年 12 月到期的美国市政债券构成的固定到期债券 ETF。它通过集中持有到期日确定的市政债券，追求免税利息收益，并在到期时返还本金。

适合希望投资到期日确定的市政债券、并在到期前获得免税利息的美国应税投资者。

该 ETF 由 iShares 管理，采用被动（指数跟踪）的运作方式。

该 ETF 将 2030 年 12 月到期的美国市政债券集中持有，到期时返还本金，采用固定到期结构进行运作。随着到期日临近，久期将逐步缩短，并面向美国应税投资者追求可免征联邦所得税的免税利息。

• 2030 年确定到期结构
• 追求免税市政债券利息

资产管理规模（AUM）为 $336.1M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.18%。

与无固定到期的普通市政债券 ETF 相比，固定到期结构与到期本金返还构成本 ETF 的主要比较点。

市政债券受利率、信用环境与税收政策影响：在利率下行阶段价格上行，在利率上行阶段价格回落。固定到期结构的特征是，随着到期日临近，对利率的敏感度下降，价格波动也会相应减小。

市政债券的资金流向随利率环境、税收政策及免税收益需求而变化；在追求与到期时点匹配的需求上升阶段，资金可能转向固定到期产品。同时需注意，业绩会因利率与信用环境而异。

确定到期与免税利息是其主要优势，而利率风险、信用风险及对税收政策的依赖则是需要考量的因素。

若希望对没有固定到期的综合市政债券保持敞口，MUB 等是直接替代品；若偏好低费率免税债券，VTEB 等产品也可纳入比较；若希望采用主动型市政债券管理，JMUB 等产品也可一并考察。表中所示的 MUB、VTEB、JMUB 三只产品均投资于无固定到期的市政债券，没有确定到期结构，这一点与本 ETF 形成区别；本 ETF 以 2030 年确定到期结构作为差异化基准。

投资 IBMS 前的核查要点如下：确定到期与免税利息是其吸引力所在，但利率风险、信用风险及税收依赖均需提前确认。建议同时与无固定到期的普通市政债券产品进行比较。

到期前利率上行带来的价格下跌，以及发行市政主体信用恶化，是影响短期业绩的主要变量；免税待遇依据美国税收体系而定，对国内投资者适用方式有所不同。若未持有至到期，可能因利率变动而产生损失。

对于希望投资到期日确定的市政债券、在到期前获得免税利息的美国应税投资者而言，本产品是合适的候选标的。若希望投资无固定到期的市政债券，可将 MUB、VTEB 等产品纳入比较；若希望投资确定到期的市政债券，则可同时对比本产品后再做选择。