FORH ETF并不机械追踪特定指数，而是一款以股票证券为主要投资方向、旨在追求资本增长的主动管理型产品。除反映市场环境和个股判断的管理方法外，还可使用对冲工具来缓解下行风险。

投资者应了解其不同于指数追踪产品的管理判断和对冲方法，并确保能够承受个别产品的业绩差异。本产品由Four Fund Asset Management采用主动管理方式运作。

这是一款由Four Fund Asset Management管理的主动型ETF。

该产品以股票证券为主要投资对象，同时采用能够反映市场环境管理判断的主动投资方式。必要时还可使用股票相关期权和波动率挂钩产品，因此其风险管理方式和业绩驱动因素可能不同于简单的指数追踪产品。

• 不追踪指数的主动管理方式
• 可使用对冲工具缓解下行风险

管理资产（AUM）为$19.5M，总费率（Expense Ratio）为每年1.19%。

作为微型市值ETF，FORH ETF需要同时考察交易便利性和费率水平。主动管理型产品的业绩会受到管理判断结果的影响，因此与其仅比较是否简单追踪指数，更适宜结合考察其投资策略和风险管理方式。

FORH ETF的业绩走势可能受到个股选择、对市场阶段的判断以及对冲工具是否有效等因素影响。在上涨市场中，防御性工具可能产生机会成本；在剧烈波动阶段，股票配置和衍生品的使用可能加大业绩差异。

另类策略ETF的资金流向可能受到股票市场方向、波动率预期、利率环境和分散投资需求的影响。对于微型市值主动管理型产品，还应检查资金流入流出变化可能对交易条件和运营效率产生的影响。

主动对冲方法和以股票为主的投资方式是该产品的特色，但仍需审视非分散化结构以及使用衍生品所带来的波动性。

对照表中的BDVL ETF可与采用波动率管理型股票主动策略的产品一并考察；K ETF则属于以知识领袖企业为主题的产品。GPT ETF主张采用智能化阿尔法策略，可作为比较管理判断特征的参考。不过，这些产品可能具有不同的管理目标和纳入标准，因此在与FORH ETF比较时，应分别考察费率负担、资产规模、收益分配政策、是否采用非分散化结构以及风险管理方式。

评估FORH ETF时，不能只关注其以股票为主的基本结构，还应同时确认主动判断和对冲工具会带来哪些风险及业绩因素。尤其是微型市值规模和非分散化管理，可作为长期持有前需要检查的项目。

FORH ETF允许采用非分散化管理，因此可能受到个别发行人和市场环境变化的显著影响。期权及波动率挂钩工具也可用于防御目的，但若走势与预期不符，可能扩大损失。外国证券以及中小盘股敞口也可能成为波动性因素。

Four Fund ETF不同于指数追踪型产品，是一款将个股选择、市场判断和对冲方法结合起来的主动管理型另类ETF。投资前，应检查对管理策略的理解程度、微型市值规模下的交易条件、非分散化结构及衍生品风险是否符合自身的投资原则。