这是一只将大部分资产投资于证券化信贷债券的主动管理型 ETF。它广泛配置基于现金流的结构化债券，包括抵押贷款支持证券、资产支持证券、贷款抵押证券等，致力于创造收益。

适合希望在债券收益与结构化信贷波动之间取得平衡、注重分散投资的投资者。

该 ETF 由双线（DoubleLine）采用主动管理方式运作。

管理团队主动筛选机构及非机构抵押贷款支持证券、资产支持证券、贷款抵押证券等证券化信贷资产，构建投资组合。以收益为首要目标、以总回报为次要目标，在信用与利率风险之间进行权衡并实现广泛分散。

• 在整个证券化信贷领域进行主动资产配置
• 以收益为导向的主动债券管理

管理资产（AUM）为 $238.6M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.50%。

与跟踪指数的被动型债券 ETF 不同，业绩取决于管理人的主动决策，因此需同时关注费率与管理能力。

证券化信贷对利率方向和信用利差变化高度敏感，近期资金流向随短期债券需求和利率环境出现分化。不同时间段波动可能加大。

在收益需求持续的背景下，资金对短期与结构化债券 ETF 的关注度依然存在。但随着信用周期与利率政策的变化，资金流入流出可能呈现波动。

主动管理证券化信贷及每月分红派息是其优势；主动管理费及信用与利率风险是其劣势。

表中所示的 JAAA、PAAA、CLOA 是专注于最高评级贷款抵押证券的 ETF，是相较 DSCO 信用风险更低的替代选择；CLOI 同样是聚焦结构化债券的产品。另一方面，投资于投资级证券化债券的 FSEC 资产类别与本产品存在重叠，是直接的比较对象。具体选择取决于投资者对信用风险的承受能力及费率敏感度。

投资 DSCO 前的核查要点。作为主动管理债券 ETF，建议提前确认费率、信用风险、利率敏感度及分红流向。

信用风险与利率波动是影响短期业绩的主要因素。若信用周期恶化或利率急变，结构化债券的估值损失可能扩大，因此需持续跟踪分红流向与风险水平。

对于希望配置债券收益与证券化信贷分散的投资者而言，本 ETF 是值得考虑的主动管理产品。若希望进一步降低信用风险，建议同时比较聚焦最高评级贷款抵押证券的替代产品；若费率是首要考量，则建议与被动型债券 ETF 进行比较。