这是一只通过期权对美国股票指数的深度区间下跌进行防御的预定收益结构型 ETF。在 1 年结果期内，对一定深度区间的下跌提供缓冲，作为代价，对上涨收益设有上限。每年 4 月重新设定结构。

适合希望投资美国股票、获得深度下跌防御、同时接受上涨上限的保守型投资者。

由 First Trust 管理的被动（指数跟踪）型 ETF。

在跟踪美国股票指数的同时，利用期权结构在 1 年结果期内对首段区间之外的深度区间下跌提供缓冲，作为代价对上涨收益设置上限。每年 4 月设定新的缓冲与上限。与一般缓冲相比，防御起始区间不同，但缓冲的下跌区间更深。

• 缓冲深度区间的深度缓冲
• 预定收益设计

管理资产（AUM）为 $332.7M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.85%。

与一般缓冲或阶梯型缓冲 ETF 相比，更深的防御区间与单一结果期是主要的比较点。

深度缓冲策略在上涨市中因上限原因参与上涨有限，在大幅下跌市中通过缓冲深度区间来减少跌幅。在结果期中途入场时，实际适用的防御与上限会有所不同。

预定收益型产品在市场不确定性加大时，因下跌防御需求容易吸引资金流入；当深度防御需求增强时，资金也会流向相关产品群。需要注意的是，业绩会因市场环境与结果期而有所不同。

深度下跌缓冲是主要优势，上涨上限、对结果期的依赖以及缓冲的局限性是需要考虑的因素。

如果希望分散多个结果期的阶梯型缓冲，可直接以 BUFR 等作为替代；若希望选择阶梯型深度缓冲，则 BUFD 等产品也是比较对象。若希望选择其他起始月份的 Power Buffer，则 PJAN 等产品也可一并考察。表中所示的 BUFR·BUFD·PJAN 三只产品分别为阶梯型一般·深度缓冲和 1 月 Power Buffer，在防御幅度或结果期结构上存在差异；本 ETF 以 4 月基准的深度缓冲结构作为差异化标准。

投资 DAPR 前的核查要点：深度下跌缓冲固然具有吸引力，但上涨上限、对结果期的依赖以及缓冲的局限性都需要事先确认。建议同时与一般缓冲·阶梯型缓冲产品进行比较。

由上涨上限带来的上涨限制，以及超出首段区间或缓冲范围的下跌，是影响业绩的主要变量；在结果期中途买入时，适用的防御与上限会有所不同。如果未能充分理解预定收益结构，可能会得到与预期不同的结果。

对于希望投资美国股票、同时追求深度下跌防御的保守型投资者来说，本产品是合适的候选。若希望分散多个结果期，可选择 BUFR·BUFD 等产品；若希望选择 4 月基准的深度缓冲，则建议在充分理解结构后选择本产品。