是一只主动管理型债券 ETF，投资于期限处于中期区间的美国投资级债券。通过信用分析精选国债和公司债等投资级债券，并维持中期期限，以追求利息收益。

适合希望在获得中期债券主动管理敞口的同时，追求稳定利息收益的债券投资者。

由 Congress 管理的主动型 ETF。

在国债和公司债等美国投资级债券中，主动投资于期限处于中期区间的债券。通过信用分析精选标的，并维持中期期限，将利率敏感度控制在中期水平，采取主动方式在投资级债券中追求稳定性与利息收益。

• 主动管理中期投资级债券
• 基于信用分析的标的精选

管理资产（AUM）规模为 $313.5M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.35%。

与被动型中期债券 ETF 如 BIV·UITB 相比，主动信用分析与主动管理是主要的比较点。

中期债券 ETF 表现受利率方向与信用利差左右，通常在降息周期表现强劲，在加息周期表现疲弱。属于中期期限，利率敏感度高于短期债、低于长期债。

中期债券资金会随利率周期与风险偏好起伏轮动，在市场对主动管理关注度上升的阶段，资金也会流入相关产品群。需注意业绩会随利率与信用环境而变化。

中期投资级债券敞口与主动管理是优势，利率风险、信用风险以及主动管理费率是需考虑的因素。

若追求更简洁的被动核心债券敞口，可直接以 AGG·BND 等作为替代；若希望聚焦中期国债，IEI 等产品也是可比对象。表中所示的 BIV·UITB·IMTB 三只产品分别采用中期债券、核心中期以及 5-10 年债券策略，在运作方式与期限区间上各有差异。本 ETF 的差异化在于对中期投资级债券的主动管理。

投资 CAFX 前的检查要点。中期投资级债券敞口与主动管理是亮点，但利率风险、信用风险与管理费需事先确认。同时建议与被动型中期债券产品进行对比。

加息与信用环境恶化是短期业绩的主要变量，即便是中期投资级债券，在利率急升阶段也可能出现亏损。若主动管理判断失误，表现可能不及被动型中期债券。

对于希望获得中期债券主动管理敞口的债券投资者而言，本产品是合适的候选。若更看重成本与简洁的被动敞口，可对比 BIV·AGG 等产品；若更重视中期债券的主动管理，则可将本产品一并纳入比较后做出选择。