该ETF追踪Bloomberg Global Treasury ex-US Capped Index，按市值权重持有日本、法国、德国等主要国家的国债。由于与美国国债相关性较低，是实现投资组合多元化的有效工具。

适合看好美元走弱，或希望通过全球政府债券实现地区分散的投资者。

由道富环球投资管理（SSGA）于2007年发行，采用被动（指数追踪）方式运作。

广泛分散投资于美国以外的全球投资级国债市场。由于不进行汇率对冲，当投资国家的货币相对美元升值时，可获得汇兑收益。

• 广泛覆盖美国以外的全球国债市场
• 通过汇率敞口策略实现货币多元化

资产管理规模（AUM）为$1.3B，总费率（Expense Ratio）为每年0.35%。

表中所示的GOVT或SHV等美国国债ETF仅集中于美元资产，而BWX则将投资范围扩展至全球政府债券，有助于对冲美国市场的局部风险。

收益率波动较大，主要受全球利率周期和美元指数走势影响。近期，主要国家货币政策出现明显分化，汇率波动加剧，对国际债券进行战术性资产配置的需求正在增加。

当市场普遍预期美元强势见顶时，追逐汇兑收益的资金流入会显著增加。此外，该ETF也常被用作传统股债60/40投资组合的补充。

该ETF是通过全球优质国债实现货币和地区分散的高效工具，但需注意汇率波动带来的较高波动风险。

表中所示的EMB专注于新兴市场国债，收益和风险均更高。若希望消除汇率波动、追求稳定的国际债券投资，BNDX是良好的替代选择；若希望仅聚焦于美国以外的发达国家国债，可考虑IGOV。投资于新兴市场本币债券的VWOB也是值得一并考量的选项。

投资BWX前需要核对的核心要点。应当充分权衡国际债券投资的优势以及汇率对收益率的影响后再做决定。

海外国债的流动性可能低于美国国债，在特定国家出现政治不稳或经济危机时，该国债券价格和货币价值可能同时大幅下跌。

该ETF适合希望将过度集中于美元资产的投资组合扩展至全球的投资者。对于能够将汇率波动转化为投资机会的成熟投资者而言，是出色的资产配置工具。