该 ETF 持有在 ETF 到期年份年底前到期的投资级美元计价公司债，并于 ETF 到期年份年底对 ETF 进行清算，将最终资产价值分配给投资者。

适合预计在 2027 年前后需要大笔资金的投资者，或希望设定特定到期时点以构建债券阶梯策略的投资者。

由景顺（Invesco）于 2020 年发行的被动型（指数跟踪）管理 ETF。

该 ETF 仅持仓于 ETF 到期年份到期的投资级公司债，并持有至到期，以 ETF 形式实现债券阶梯策略。随着到期日临近，投资组合的平均久期将逐步缩短。

• 确定到期年份结构——与一般债券 ETF 不同，ETF 本身将清算，本金回收时点明确
• 便于构建债券阶梯——无需直接持有多只债券，仅通过一只 ETF 即可获得特定到期时点的敞口

管理资产（AUM）规模为 $4.5B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.10%。

一般债券 ETF（如 LQD 等）为永久存续运作，而 BSCR 将在 ETF 到期年份年底清算，即便持有期间利率上行，只要持有至到期，投资级债券的本金回收概率仍较高。

在利率高点环境下，ETF 到期年份到期的公司债票息率有所改善，且由于确定到期结构，投资者希望锁定当前利率水平的需求带来了资金流入。

随着目标日期投资策略和债券阶梯配置需求上升，确定到期 ETF 市场持续增长；为匹配 ETF 到期年份资金需求时点的投资者带来了稳定的资金流入。

确定到期结构能够匹配资金需求时点是其优势，但个别债券违约风险及中途卖出的价格波动风险是其劣势。

表中列出的 LQD 和 USIG 为永久存续的投资级公司债 ETF，不设到期日。USHY、HYG 和 SPHY 为高收益债券，信用风险更高。通过景顺 Bulletshares 系列的其他到期产品 BSCQ、BSCS、BSCT 构建债券阶梯，可以将各到期时点的资金回收时间进行分散。

BSCR 是一只于 ETF 到期年份年底清算的确定到期投资级公司债 ETF。该 ETF 以债券阶梯策略的形式实现，为有特定时点资金需求的投资者所采用。

尽管属于投资级，若个别发行机构违约仍可能造成部分本金损失；若在到期前中途卖出，在利率上行环境下将产生价格损失。2027 年之后进行再投资时，可能暴露于低于当前的利率水平。

BSCR 对于有 ETF 到期时点资金需求或希望构建债券阶梯的投资者而言，是一种高效的工具。若到期时点不同，可选择同一 Bulletshares 系列的其他年份 ETF，或考虑将 BSCQ、BSCS 一同纳入配置以构建阶梯组合。