这是一只追踪彭博美国 5-10 年国债/信用债浮动调整指数的中期债券 ETF，广泛持有美国国债、投资级公司债以及美元计价国际债券中期限为 5~10 年的品种。

适合希望获得高于短期债券的利息收益，同时又想规避长期品种较大利率波动风险的中性立场债券投资者。

由领航（Vanguard）以被动（指数追踪）方式管理的 ETF。

按市值权重广泛持有指数中纳入的、期限为 5~10 年的美国国债和投资级公司债。不纳入投机级债券或浮动利率债券，主要由投资级品种构成，通过中等水平的久期调节对利率变动的敞口。

• 管理费低于同类平均
• 广泛的债券分散

管理资产（AUM）规模为 $28.7B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.03%。

相较于同类综合债券 ETF，本产品的差异化在于将期限区间收窄至 5~10 年，专注于中等久期。

债券价格随市场利率方向变动，利率上行期价格通常承压，利率下行期价格则趋于走强。鉴于中期债券的特性，其利率敏感度高于短期品种。

资金流向会随利率环境和风险偏好而变化；在避险需求上升的阶段，资金倾向于流入投资级债券 ETF。

优势在于低费率和对投资级债券的广泛分散，主要风险来自中期久期所带来的利率敏感度。

表中所示的 GVI·UITB·IMTB 属于同一中期债券类别的可比对象，在费率、运作方式及久期构成上存在差异。表外的直接替代品包括覆盖整个美国债券市场的 BND·AGG；若希望聚焦投资级公司债，可参考 VCIT；若仅投资国债，则可一并考察 GOVT。

投资 BIV 之前需要确认的要点。中期债券 ETF 的收益率会因久期、信用构成和利率环境的不同而出现较大差异，因此除了费率水平外，事先核实这些项目至关重要。

主要风险因素包括利率上行期的价格下跌，以及公司债信用利差的扩大。即便投资债券 ETF，也会因利率环境变化而出现短期亏损。

对于希望在短期与长期债券之间以较低成本获得均衡的中期债券敞口的投资者而言，这是一个合适的选择。若希望在整个市场层面进行债券分散，也可将 BND·AGG 一并比较。