约克太空系统($YSS) 2026年第二季度业绩分析——营收小幅不及预期、下调业绩指引，盘后股价骤跌

营收： 9254万美元 (同比增长 +10%，预期 9389万美元) ❌ 不及预期

EPS(每股收益)： GAAP口径每股亏损0.31美元 (预期调整后口径 -$0.12，口径不同，无法直接比较)

业绩指引： 下调 — 2026年全年营收 3.75亿~4.05亿美元 (不含新业务营收纳入)

股价反应： 盘后 -22.07% ($8.97) — 韩国时间 08-14 06:04

营收增长： 第二季度营收9254万美元，同比增长10%

毛利率改善： 毛利率24%，同比提升13个百分点

中标率： 上半年共签订8份合同、中标率约88%，在手订单储备（pipeline）达115亿美元

政府大型项目推动了营收增长，去年的负面成本估算调整出清，毛利结构明显改善。上半年高中标率以及长期不定交付/不定数量合同（IDIQ）的取得、42颗卫星连续成功交付，展现了执行层面的正面信号。

全年指引下调： 2026年营收预期下调至3.75亿~4.05亿美元

亏损扩大： 第二季度净亏损3934.3万美元，同比增长62%

在手订单减少： 6月末在手订单（backlog）5.92亿美元，较3月末减少8%

美国政府将大型连续公开招标改为长期不定交付/不定数量合同（IDIQ），导致今年新业务营收未能纳入，公司也以此为由下调全年预期。当季扭亏为盈尚需时日，在手订单环比下降也削弱了短期增长预期。

管理层解释说，美国政府将太空系统采购从大型连续公开招标转向长期不定交付/不定数量合同（IDIQ），初期订单规模较小，但后续任务指令（task order）下达可能更快。他们下调了今年营收预期，但预计今年所获合同有望在2027年及之后转化为大型运营业务。

当季营收增长和中标率不敌全年指引下调与持续亏损幅度，市场据此判断业绩增长节奏前移的预期已被推迟，由此引发抛压。

在下调后的全年营收区间(3.75亿~4.05亿美元)内，下半年业绩能否真正兑现

长期不定交付/不定数量合同（IDIQ）下的任务指令（task order）转换速度与规模

Allspace、Sollestiel 收购何时能为营收与利润作出贡献

业绩成绩单