실적분석 2026년 8월 24일

X Financial($XYF) 2026年第二季度业绩分析 — 营收·净利润大幅下滑，环比改善

业绩成绩单

营收： 9.936亿元人民币（约1.464亿美元）（同比 -56.3%，环比 -15.5%，一致预期数据较少）

EPS（每股净利润）： 美国存托股票（ADS）基本与稀释后均为1.26元人民币（0.19美元）（同比基本EPS为12.60元人民币，一致预期数据较少）

指引： 未提供（未给出下一季度及全年的营收·利润预测）

股价反应： 盘后 +2.43% （$5.52） — 韩国时间 08-24 20:43 数据

亮点

环比利润恢复： 净利润与营业利润率较上一季度均有所改善

逾期率环比改善： 31~60天逾期率降至1.73%，91~180天逾期率降至9.09%

成本削减·股东回报： 营销费用大幅压缩，股票回购与半年度分红同步进行

在艰难的经营环境下，公司选择缩减规模而非放任，成本与拨备同步下调。优先重视信贷质量的策略，在短期内为业绩提供了支撑。

不足之处

贷款发放骤减： 受理及放款金额同比下降70.2%

营收·净利润大幅下滑： 总额净收入同比 -56.3%，净利润同比 -91.1%

逾期压力犹存： 逾期率仍远高于上年同期，监管不确定性也依然存在

活跃借款人数较上年同期显著减少，主营业务规模收缩构成业绩低迷的主因。相较去年同期，目前尚难言恢复。

公司怎么说

管理层强调，在艰难的信贷环境下将收紧审批并审慎使用资本。未发布下一季度营收·利润的业绩指引。

市场反应与后续关注点

尽管同比业绩大幅下滑，但因环比利润与利润率改善，并叠加股票回购及半年度分红公布，盘后股价小幅反弹。

贷款发放额与活跃借款人数是否继续减少

91~180天逾期率能否回落至上年同期水平

中国线上贷款监管细则的推进速度及公司应对措施