실적분석 2026년 8월 27일

道明银行($TD)2026财年第三季度业绩分析——调整后EPS与营收均超预期

业绩成绩单

营收： 168.85亿美元(应为168.85亿加元)（2026财年第三季度报告总营收, 同比增长+10.4%, 预期149.69亿加元） ✅ 超出预期

EPS（每股收益）： 2.77美元（调整后稀释, 预期2.45美元） ✅ 超出预期

指引： 未提供——未给出下季度及全年的营收与EPS数值预测。仅将2026财年美国反洗钱(AML)相关成本预测由税前约5亿美元上调至约5.5亿美元（美国口径）

股价反应： 盘后+1.31% (股价$121) — 截至韩国时间08-27 20:44

亮点

调整后EPS超预期： 调整后稀释每股收益2.77美元，超出预期(2.45美元)

总营收大幅超预期： 报告总营收168.85亿加元，同比增长+10.4%

批发金融高歌猛进： 批发金融净利润7.43亿加元，同比增长+87%

加拿大个人与企业金融以及资产管理与保险业务分别以净利润20.95亿加元(+7%)、8.41亿加元(+20%)创下季度新高。归属普通股东的净利润为45.21亿加元(2026财年第三季度)，普通股权益比率为14.3%，资本缓冲充足。

不足之处

反洗钱成本上调： 2026财年美国反洗钱相关成本预测上调至5.5亿美元（美国口径、税前）

美国银行业务盈利差距： 美国银行业务的股东权益回报率为10.2%，低于加拿大

费用投资压力： 前线人员、人工智能及创新投资持续对非利息费用构成压力

尽管业绩本身超出预期，但合规成本再次上调，使得全年成本可见度下降。即便美国业务在贷款及存款利差上有所改善，其盈利复苏速度仍慢于加拿大零售业务。

公司表态

管理层以加拿大业务与批发金融的历史性利润，以及美国银行业的复苏势头为由，对财年最后一个季度充满信心。公司未给出营收及EPS数值指引，市场在强劲的业绩数字之外，也将美国反洗钱成本上调视为年度成本风险。

市场反应与后续关注点

尽管盈利及营收超预期推动盘后买盘，但合规成本的上调似乎限制了涨幅空间。

第四季度需确认加拿大及美国的净息差能否如公司所言小幅扩大

关注美国反洗钱相关成本能否控制在5.5亿美元（美国口径）的预测范围内

观察批发金融的交易及手续费动能是昙花一现还是能够延续