Silvercrest Asset Management Group Inc($SAMG) 2026年第三季度业绩分析：调整后EPS为0.16美元，超出预期，股价上涨8.0%

营收： 3,270万美元 (同比 +4.5%，高于预期的3,180万美元) ✅ 超预期

EPS (每股收益)： 调整后为0.16美元 (高于预期的0.11美元)，按一般会计准则为0.08美元 ✅ 超预期

业绩指引： 未提供 (未公布下一季度及年度利润与营收展望)

股价反应： +8.0% (基于BMO当日收盘价)

营收增长： 第三季度营收为3,270万美元，同比增长4.5%

新账户吸引力： 新客户账户资金为1.822亿美元，为2026年季度中的最高水平

调整后EPS超预期： 调整后每股收益为0.16美元，超过了预期的0.11美元

即便在管理资产规模缩减的季度，营收仍实现了增长。这得益于平均年度管理费的上升，而人工成本因奖金计提减少而降至2,120万美元。在全球价值股策略方面，现有客户追加投资3.73亿美元，支撑了5,830万美元的净流入。

调整后利润减少： 调整后EBITDA为440万美元，较去年同期的453万美元减少2.8%

管理资产规模缩减： 总管理资产为362亿美元，较去年同期的376亿美元减少3.7%

成本压力： 一般管理费用为960万美元，同比增长16.0%

盈利能力指标有所下滑。调整后净利润为191.2万美元，较去年同期的240.6万美元减少20.5%，且前9个月累计调整后EBITDA利润率为从18.0%降至12.2%。由于第三季度市场下跌，酌情管理资产减少了9.392亿美元，收窄了营收基础。

管理层将本季度定义为公司历史上最大投资周期的收尾阶段。据解释，随着获得爱尔兰中央银行的金融工具市场指令 (MiFID) 许可以及都柏林办事处的设立，法律及行政成本将会降低，并预计从2027年开始贡献营收。

由于每股收益超出预期以及今年新增账户数创下新高，股价在发布当日上涨了 8.0%。

需要确认第四季度新增客户账户流入是否能维持在 1.822 亿美元左右的水平。

需关注预计于明年第一季度末进行的非酌情管理资产（non-discretionary AUM）项目调整后，总资产与收益的合并报告结构如何呈现。

都柏林据点与爱尔兰许可转化为实际费用收入的速度，将是 2027 年业绩的关键。

业绩电话会议结束后，一旦公司公布会议纪要，我们将在此处补充会议核心内容。我们将筛选并整理管理层如何解释业绩与前景，以及分析师提问的重点内容。

业绩成绩单