실적분석 2026년 8월 18일

Mercury Systems($MRCY)2026财年第四季度业绩分析——营收超预期·调整后EPS不及预期·盘后大跌

业绩成绩单

营收：2.90亿美元（同比+6.1%，预期2.67亿美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）：调整后0.37美元（预期0.39美元）❌ 不及预期

业绩指引：未提供——仅上调有机增长展望，无具体数字

股价反应：盘后-9.51%（95.01美元）——截至韩国时间08-19 06:04

亮点

订单创历史新高：第四季度订单达6.60亿美元，同比增长93.1%，订单销售比为2.28

订单储备达19亿美元：较一年前增加约5.4亿美元，预计12个月内可转化为营收的部分为10亿美元

营收创历史新高：第四季度净营收2.90亿美元，超出预期及上年同期

国防需求直接转化为订单的一个季度。储备订单丰厚，未来营收能见度提高。但究竟能带来多少利润，还需要单独观察。

不足之处

调整后EPS不及预期：第四季度调整后每股收益0.37美元，低于预期的0.39美元及上年的0.47美元

通用会计准则下利润骤降：本季度净利润约80万美元（摊薄EPS 0.01美元），较上年同期的1,600万美元大幅缩水

自由现金流放缓：第四季度2,900万美元·全年6,800万美元，均低于上年同期及上年全年

销售管理费用及股权激励成本上升，加大了利润压力。需求虽好，但能否赚钱，将取决于下一季度的利润率表现。

公司怎么说

管理层表示业绩超出自身预期，对2027财年的能见度提高，因此上调有机增长展望。新闻稿中未披露具体的营收与利润数字，市场仅听到方向，而将数字的缺失视为一种负担。

市场反应与后续关注点

由于调整后每股收益不及预期，且通用会计准则下的利润大幅下滑，抛售压力集中在盈利质量上，而非订单的强劲表现。

2027财年有机增长与利润率指引数字是否会公布

订单储备转化为实际营收与利润的速度

销售管理费用及股权激励成本的增长势头是否会放缓