실적분석 2026년 8월 27일

Malibu Boats($MBUU) 2026财年第四季度业绩分析——营收与每股收益均超预期，盘后大涨

业绩成绩单

营收： 2.955亿美元（同比增长+42.7%，预期2.64亿美元）✅ 超预期

每股收益（EPS）： 调整后0.92美元（预期0.77美元）✅ 超预期

业绩指引： 新发布——2027财年营收10.8亿至11.2亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.01亿至1.09亿美元

股价反应： 盘后+14.49%（30.5美元）——截至韩国时间08-27 20:50

亮点

营收超预期： 同比增长+42.7%，大幅超出市场预期的2.64亿美元

调整后每股收益： 超出预期的0.77美元，约为上年同期0.42美元的两倍

全年指引： 2027财年营收10.8亿至11.2亿美元，调整后EBITDA 1.01亿至1.09亿美元

Cobalt收购提振了本季度业绩，原有的Cobalt及Saltwater业务板块销量与售价也同步上升。董事会新批准了2027财年的股票回购额度，也体现出公司向股东返还资本的意愿。

不足之处

分期付款需求放缓： 管理层直接提及行业周期回升将延后

全年净利润骤降： 按通用会计准则计算的全年摊薄后每股收益为0.09美元，较上年的0.76美元大幅下滑

Malibu板块表现疲软： 销量下降2.5%，零售端活动低迷拖累了批发出货

尽管季度业绩强劲，但就整个财年而言，收购及整合相关成本与利息支出大幅侵蚀了利润。若主营Malibu品牌零售端复苏迟缓，存量业务的弹性也将受限。

公司怎么说

管理层评价，公司凭借超预期的营收、Cobalt整合以及成本管控，在年末强势收官。同时也指出，宏观变量继续压制分期付款消费者，行业景气回升短期内难以实现，公司将保持谨慎展望，直至看到更为明确的复苏信号。

市场反应与后续关注点

营收与调整后每股收益双双超预期，并叠加全年业绩指引发布，推动盘后买盘大量涌入。

关注Cobalt佛罗里达工厂能否在2027财年上半年实现首批美国本土生产

关注经销商库存回归正常水平以及零售端需求复苏的节奏，能否传导至原有三大业务板块的出货

跟踪7000万美元股票回购计划的实际执行规模与时间安排