실적분석 2026년 8월 18일

是德科技($KEYS) 2026财年第三季度业绩分析——营收与调整后每股收益均超预期，并上调全年指引

业绩成绩单

营收： 18.46亿美元（同比增长+36%，预期 17.48亿美元）✅ 超预期

每股收益(EPS)： 调整后 $3.07（预期 $2.48，一般会计准则 $2.30）✅ 超预期

指引： 上调——2026财年第四季度营收 19.30亿~19.50亿美元，调整后每股收益 3.34~3.40美元

股价反应： 盘后 +1.51% ($346.16) — 韩国时间 08-19 06:00 基准

亮点

通信解决方案激增： 通信解决方案营收 13.45亿美元，同比增长 +43%

商用通信高速增长： 商用通信营收 10.06亿美元，同比增长 +56%

订单创纪录： 订单 20.91亿美元，连续两个季度突破 20亿美元

作为电子测试与设计验证设备厂商，是德科技在通信与国防需求的双轮驱动下实现了规模扩张。营业利润也较上年同期大幅增长，盈利能力的改善与营收增长形成共振。

不足之处

会计准则差距： 调整后每股收益 3.07美元与一般会计准则下 2.30美元之间存在较大差距

电子工业表现相对疲软： 电子工业解决方案营收同比增长 +21%，增速明显落后于通信业务

外部变量： 公司明确将关税、贸易政策与出口管制列为前景风险

并购带来的摊销以及股权激励成本压低了按一般会计准则计算的利润。增长高度集中于通信领域，因此还需同步关注电子工业、汽车及能源业务的复苏节奏。

公司表态

首席执行官 Satish Dhanasekaran 评价称，创纪录的第三季度业绩与指引表明公司战略与业务组合正精准契合，并表达了对延续增长势头、创造长期价值的信心。市场正密切关注公司上调后的全年指引能否在第四季度业绩中得到印证。

市场反应与后续关注点

尽管业绩大幅超预期且全年指引上调，盘后股价反弹幅度仍然有限。市场情绪认为，要修复盘中已出现的股价回调，公司给出的增长预期必须落实到实际数字上。

关注第四季度营收能否落在 19.30亿~19.50亿美元区间内。

观察商用通信的高增长势头能否延续。

跟踪关税与出口管制是否导致订单取消或交付延迟。