실적분석 2026년 8월 4일

Hacket Group（$HCKT）2026年第二季度业绩分析——调整后利润符合预期·营收小幅低于预期，盘后走弱

业绩成绩单

营收： 6930万美元（同比约-12%，预期6963万美元）❌ 未达预期

EPS（每股收益）： 调整后 $0.34（同比 $0.38，预期 $0.34）符合预期

业绩指引： 新发布——第三季度返利前营收6800万~7000万美元，调整后摊薄每股收益 $0.37~$0.39

股价反应： 盘后 -6.11%（$10.6）——以韩国时间 08-05 06:21 为准

亮点

调整后利润符合预期： 调整后摊薄每股收益 $0.34，对齐市场共识及公司自身指引区间中值

现金生成能力·股东回报： 经营性现金流1520万美元，回购股票400万美元、派发股息300万美元

SAP业务成长·平台订单： SAP部门营收扩大，平台驱动订单超过3000万美元

人工智能战略咨询·数字化转型服务商Hacket Group公布2026年第二季度（截至6月26日）调整后摊薄每股收益为0.34美元，与市场预期0.34美元持平，也落在公司此前给出的指引区间中值。一般会计准则下摊薄每股收益为0.18美元，较去年同期的0.06美元大幅提升；归属普通股股东的净利润（即与综合净利润相同）约为441万美元。

现金流方面表现较为稳健。第二季度经营活动产生的现金流为1520万美元，将净负债减少610万美元，并执行了400万美元的股票回购和300万美元的股息支付。季末现金余额为1420万美元，信用额度借款余额为8100万美元；随后公司将信用额度提升至1.25亿美元并延长了到期期限。董事会还新决议派发每股0.12美元的季度股息。

分部门来看，SAP解决方案部门返利前营收约为1744万美元，高于去年同期的约1352万美元，发挥了成长引擎的作用。管理层表示，平台驱动订单已超过3000万美元，人工智能驱动的转型需求正在上升。

不足之处

营收同比大幅下滑： 总营收6930万美元，较去年7889万美元收缩约12%

调整后利润同比回落： 调整后每股收益 $0.34，低于去年 $0.38

核心部门表现疲软： 全球战略·Oracle部门返利前营收较去年同期大幅减少

总营收6930万美元（返利前营收6834万美元）较去年同期的总营收7889万美元（返利前7763万美元）明显下滑，也小幅低于市场预期的6963万美元。公司表示业务模式转型仍在推进，短期营收能见度尚不完全明朗。

虽然调整后每股收益与预期一致，但低于去年同期的0.38美元，"数字达标"与"成长复苏"仍是两个独立议题。从分部门数据看，全球战略·基准比较·转型（SNBT）部门返利前营收约为3559万美元，较去年约4361万美元有所减少；Oracle解决方案部门也由去年约2049万美元降至约1532万美元。SAP业务的成长虽提供部分对冲，但仍不足以阻止公司整体营收下滑。

利息费用较去年增加（净利息费用约121万美元），并计入约49万美元的重组费用，转型期的相关成本已反映在损益之中。市场似乎将营收下滑和复苏时点看得比利润防御更重。

公司怎么说

管理层将第二季度定性为业务模式转型延续的一个季度，同时将第三季度展望视为运营与财务层面重要的拐点。近期平台驱动订单已超过3000万美元，人工智能驱动的转型服务需求持续扩大，因此公司预期第三季度实现营收环比增长以及调整后每股收益同比增长。

公司给出的第三季度业绩指引为：返利前营收6800万~7000万美元，调整后摊薄每股收益0.37~0.39美元（一般会计准则实际税率假设为26.5%）。与第二季度6834万美元的返利前营收相比，按中值计算属于小幅反弹；调整后利润相较第二季度亦将有所改善。然而市场更倾向于将此解读为"转型中拐点"信号，而非"转型完成"，后续将关注平台订单转化为实际营收与利润的速度。

市场反应与后续关注点

尽管调整后每股收益达到预期，盘后仍出现抛售，这表明市场将权重更多放在了营收同比下滑以及业务转型的不确定性上，而非利润数字本身。第三季度业绩指引虽指向环比反弹及调整后利润回升，但鉴于营收复苏幅度有限，市场判断其尚不足以构成"实质性反弹"。平台订单与人工智能转型叙事在中长期具备想象空间，但短期仍处于数字兑现前的阶段，这一认识已反映在股价之中。

关注第三季度返利前营收落在指引区间的位置，以及实际环比反弹幅度。

观察平台·人工智能相关订单转化为营收的速度，以及全球战略·Oracle部门的企稳情况。

关注调整后每股收益能否进入0.37~0.39美元区间，并伴随利润率回升。