실적분석 2026년 8월 25일

金田公司($GFI)2026财年第二季度业绩分析——调整后每股收益超预期·全年指引维持

业绩成绩单

营收： 59.4亿美元（同比+79%，预期数据未确认）

每股收益（EPS）： 调整后2.08美元 vs 预期1.22美元 ✅ 超预期

指引： 维持——2026财年归属黄金当量产量240万~260万盎司，上限维持；总资本支出下调至16亿~18亿美元

股价反应： 盘后+2.32%（48.43美元）——以韩国时间8月25日20:44为准

亮点

营收激增： 上半年营收59.4亿美元，同比增长79%

现金创造能力： 调整后自由现金流22.3亿美元，同比增长134%

股东回报： 中期股息每股1,625南非分，同比增长132%

智利萨拉雷斯北矿区进入稳定运营，黄金当量产量大幅增加，叠加实现金价上行，共同推动利润与现金流同步走高。公司宣布将额外股东回报上限提高至累计12.5亿美元，将派息与股票回购双轨并行。

不足之处

加纳矿权： 塔克瓦采矿权续期谈判结果仍存不确定性

成本上升： 盎司综合维持成本1,893美元，同比增长13%

部分矿山： 格鲁耶尔与塔克瓦存在偏离年度单独指引的风险

金价挂钩权利金及生产国货币走强等外部因素推高了单位成本。管理层明确表示，若续期谈判结果不利，将对公司造成重大冲击。

公司怎么说

管理层认为，鉴于上半年的强劲势头，有能力维持全年产量与成本指引，并预计产量将接近指引区间上限。市场上行解读了指引维持及股东回报扩大，但将加纳矿权谈判进展列为下一关注点。

市场反应与展望

强劲的利润、现金流以及股息上调提振盘后买盘，但加纳矿权风险限制了涨幅空间。

塔克瓦采矿权续期谈判的官方回应与条件

格鲁耶尔与塔克瓦下半年复苏能否支撑全年产量上限

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